イーロン・マスクの富は浮き沈みを繰り返してきたが、今回は一夜にしてまたもや1兆ドルを稼いだ。

テスラは、700万台目の自動車が生産ラインから出荷され、第3四半期の財務報告が予想を大きく上回ったことで、再び「優位に立った」。

同社の自動車事業の売上高は初めて200億ドル（約1,423億人民元）を超え、前年同期比6％増、純利益は21億7,000万ドルで前年同期比17％増、車両粗利益率は市場の予想を大幅に上回り20％に達した。

市場はそれを大いに肯定した。株価は日中に1株当たり262.2ドル（約1,866.8元）の高値まで上昇し、 22％上昇して取引を終えた。時価総額は一晩で1,500億ドル（約1兆680億元）以上も急増し、 1日の株価上昇率としては過去11年間で最大となった。

ジャック・マー氏の純資産は一夜にして2,678億ドル（約1兆9,000億元）に急騰し、木曜日だけで増加分の10％を占めた。

前回の決算会見で突飛な発言をして一夜にして4000億の損失を出した教訓を思い出したのかもしれない。あるいは、壮大な構想と喧伝されたロボタクシーがデビュー当初は失望に見舞われたのかもしれない。

この決算発表の電話会議で、マスク氏は来年の自動車販売の予測については依然として大胆だったが、その言葉遣いははるかに「慎重」なものになった。

少しリスクを冒して、大まかな予測をしたいと思います。来年の自動車販売は20～30%増加すると思います。これはあくまで私の推測ですが、あくまでも私の推測です。

財務報告書の主要情報

テスラの販売数は財務報告よりも早く発表された。

第3四半期もテスラの販売は回復を続け、約46万3000台が納車されました。これは前年同期比6%増、前四半期比4.3%増です。このうち43万9974台はモデル3とモデルYでした。

テスラは今年最初の3四半期で合計129万4000台を納車した。これは主に第1四半期の販売台数が40万台未満だったことによる影響で、前年同期比2％減少した。

マスク氏は電話会議で、テスラの2024年通期の売上高はプラス成長を達成すると予測し、第4四半期の販売目標が少なくとも51万台に設定されたため、この回復傾向は続くと考えている。

さらに、マスク氏は来年の売上についてもさらに楽観的で、テスラの自動車販売は2025年に20～30％増加すると考えている。

テスラは10月22日、米国フリーモント工場で700万台目の電気自動車を出荷した。

振り返ってみると、テスラが100万台目の自動車を発売するまでに12年かかりましたが、100万台から700万台に達するまでにはわずか4年しかかかりませんでした。

この700万台のうち、 300万台は上海工場で生産され、100万台は海外市場に輸出されました。これはテスラにとって、米国工場以外では初の真のギガファクトリーです。

一方、中国もテスラにとって最も重要な市場の一つであり、第3四半期の中国での販売台数は18万2000台で、前年同期比30％増となった。

ヨーロッパと比べて、中国の消費者は電気自動車についてより積極的に情報を得ています。他の地域では、テスラは主にエネルギー貯蔵事業から利益を得ています。

財務報告の主要指標のうち、営業収益の面では、テスラの第3四半期の営業収益は251億8200万元で、前年同期比7.9%増、前四半期比1.25%減となった。市場予想の255億米ドルを下回ったものの、依然として妥当な変動範囲内であった。

事業セグメント別の収益構成では、第3四半期の自動車事業の収益は200億1,600万ドルで前年同期比2%増となり、総収益の79.5%を占めた。

エネルギー生産および貯蔵からの収益は23億7,600万ドルで、前年比52%増、サービスおよびその他の事業からの収益は27億9,000万ドルで、前年比29%増でした。

エネルギー貯蔵は総収益のわずか9.4％を占めるに過ぎないが、3つの事業分野の中で最も高い収益成長率を誇り、将来的にはテスラの新たな成長原動力となる可能性がある。

実際、最大の注目点はテスラの今四半期の利益実績だ。

第3四半期、テスラの純利益は21億6,700万ドルで、前年同期比17%増、前四半期比46.6%増となった。

純利益の増加は2つの理由による。1つは納入台数の増加、もう1つは電気自動車を生産するテスラが余剰の炭素クレジットを政府に販売し、テスラに7億3900万ドル（約52億6000万人民元）の純利益をもたらしたことである。

第3四半期の売上総利益は49億9,700万ドルで、前年同期比20%増、前四半期比9%増となり、四半期全体の売上総利益率は19.8%に達した。

自動車の粗利益率は予想を大きく上回り20.1％に達した。「カーボン販売」による利益を除いた自動車の粗利益率は依然として17.1％であった。

注目すべきは、サイバートラックの粗利益も初めてプラスに転じたことだ。

これはマスク氏にとって痛恨の一言だ。なぜなら、粗利益の増加の大部分はテスラの自動車修理サービスとスーパーチャージャーネットワークを通じたエネルギー販売によるものだからだ。

これは彼が以前に言ったことと矛盾しています。

サービスに関する私たちの哲学は、サービスから金を儲けることではありません。サービスから金を儲けるのは悪いことだと私は思っています。

利益と売上高の両方が増加したことにより、テスラの現金準備金はこれまで以上に豊富になった。第3四半期末の時点で、現金および現金同等物は336億5,000万ドル、これは2,395億8,000万人民元に相当する。

木曜日の収益報告の発表後、株価は22％近く上昇して取引を終え、過去10年間で最大の1日の値上がりを記録し、時価総額は1500億ドル（約1兆680億人民元）近く増加し、市場の強い熱意を示した。

これは、実に印象的な財務実績、マスク氏の楽観的な売上予測、そして決算説明会での新たなハイライトに関する同氏の雄弁な説明によるものです。

マスク氏の評価は？

マスク氏の説明では、テスラの将来における3つの主な成長原動力は、 AI、エネルギー貯蔵、そして新モデルであることが明らかにされている。

AI方向の成長に関しては、同社の中核事業はL2とL4の両方のレベルを含む自動運転です。

L2次元では、マスク氏は先月、今年9月から来年第1四半期までの「AIロードマップ」を明らかにした。これには、9月にFSDバージョン12.5、10月にバージョン13をリリースし、来年第1四半期にFSDを中国と欧州に展開することが含まれている。

公開されたFSDソフトウェアバージョンV12は、 AI3およびAI4と同じモデルを使用しており、モデルシリーズだけでなくサイバートラックなど、5年前にHW3が搭載されていた旧モデルにもテスラによってインストールされています。

このバージョンでは、エンドツーエンドのテクノロジー システムが採用されており、以前のモジュール式の手書きルール モードではなく、すべて AI モデルによって処理されるため、ナビゲーションを使用してほぼどこにでも行くことができます。

FSD がより良いパフォーマンスを達成するために重要な指標は、 2 つの介入間の走行距離です。

バージョンV12へのアップデート後、介入距離が大幅に向上し、必要な介入間隔が3分の1に短縮されました。人間の運転行動の模倣もより自然でスムーズになり、従来の「車線変更がしにくい」という問題も改善されました。

計画によると、バージョンV13は10月に発売され、発進、駐車、後退といった手順が不要になる。マスク氏は、介入間隔の走行距離をさらに5～6倍に延ばせると述べている。

テスラの推計によれば、2025年第2四半期までにFSDは人間による重大な介入の平均間隔を超え、 「人間の運転手よりも安全」になるという。

この時点で、マスク氏は大きな驚きを残しました。HW3を搭載した車両は、規制されていないFSDに必要な安全レベルを満たさない可能性があると発言しました。もしこれが事実であれば、テスラはHW3をHW4に無料でアップグレードします。

L4レベルでは、多くの人が納得しなかったものの、待望のロボタクシーが10月10日にようやく発表されました。

その日のWe Robot発表イベントでは、サイバーキャブとサイバーバンが相次いで発表されました。ハンドルやペダルはなく、新世代のAI5ハードウェアを搭載していました。

ソフトウェア面では、アプリケーションは現在のルートと到着予定時刻を表示します。ただし、ネットワーク全体はまだ構築中であり、初期段階にあります。

自動運転に加え、ヒューマノイドロボットもAIロードマップに含まれています。We Roboticsの発表イベントでは、Optimusロボットも紹介されました。このロボットは、驚くほど器用な動きで飲み物を注いだり、じゃんけんをしたりできます。マスク氏はその場で、将来的には犬の散歩やベビーシッターを手伝ってくれるようになると約束しました。

決算説明会でマスク氏は、将来のヒューマノイドロボットは従来の2倍となる22の自由度を実現し、大幅に向上した計算能力を活用すると明らかにした。こうしたヒューマノイドロボットは人間に非常に似たものになるだろう。

テスラの2番目の成長原動力はエネルギー事業です。

メガパックは現在、稼働率40%で稼働しており、生産量は徐々に増加しています。テスラは来年第1四半期に上海のメガパック第2工場で生産を開始する予定です。その時点で、テスラの年間生産能力は20GWhに達します。

エネルギー貯蔵事業に関しては、エネルギー貯蔵事業の売上高は前年比52%増加し、3つの事業カテゴリーの中で最も高い成長率を記録しました。テスラはこれを「野火のような急成長」と表現しました。

テスラは、年間の固定エネルギー貯蔵容量がまもなく100ギガワット時に達し、最終的には年間数tWhに達する可能性があると予想している。

自動車の生産と定置型エネルギー貯蔵の生産の両方が大幅に増加しているため、バッテリーセルの需要が高まっており、これらのセルの大部分は依然として外部サプライヤーから供給されることになります。

しかし、マスク氏は特に内部の4680バッテリーについて言及し、4680はテスラの最もコスト競争力のあるセルであり、他の代替品と比較してキロワット時あたりのコストが低いと述べ、4680は外部の企業にも供給される予定だと述べた。

最後の成長の原動力はテスラの新モデルだ。

一つは高級電気スポーツカー「ロードスター」です。設計の大部分はすでに完了しており、今後改良が加えられる予定です。来年には生産開始が予定されています。

もう一つの期待の高い2万5000ドルのモデル、噂の「モデル2」も来年前半に生産開始される予定だが、既存モデルと同じ生産ラインで生産される可能性もある。

これにより、コスト削減効果が依然として大きいかどうかという懸念が生じています。

しかし、マスク氏の焦点と市場は異なります。彼は、2万5000ドルのモデルだけに焦点を当てるのはあまり意味がなく、ロードスターは単なる付け足しに過ぎないと考えています。

テスラの大きな使命は、車両を通じてより優れたモビリティを提供する方法を検討しながら、モビリティ体験全体に重点を置き、世界的なエネルギー革命を加速することです。

車両コストについては、車両1台あたりのコスト削減への取り組みを繰り返し強調してきましたが、特定の車種の具体的な発売日は重要ではありません。最も重要なのは、走行距離1マイルあたりのコスト削減です。

これら2台の新型車に加えて、マスク氏はセミに関する新たな情報も明らかにした。セミは2022年12月に納車が開始される予定だったが、それ以降は沈黙を守っている。

これまでに納入された200台のセミトレーラーはすべてFSDを搭載しています。セミトレーラーの量産は2025年に開始される予定で、来年には米国に新工場が建設され、2026年にはフル生産開始が予定されています。

最後に、マスク氏はいつものように「空想」を好み、2025年までの計画、特にロボタクシー計画について見据えている。カリフォルニア州とテキサス州で無人配車サービスの認可を取得できれば、来年には無人有料配車サービスを提供できると考えている。

しかし、規制の観点から見ると、特にカリフォルニア州では、時間がかかる可能性があります。マスク氏はカリフォルニア州の「厳しい」規制に強い不満を表明しています。

ウェイモがすでにカリフォルニアで事業を展開しているので、テスラが来年カリフォルニアで規制のないFSD許可を取得できないとしたら、私は非常に驚くだろう。

もう一つ

テスラの次の成長サイクルを巡る楽観論のもう一つの重要な要因は、やはり中国かもしれない。

アップグレードされたモデルY「ジュニパー」が生産ラインから出荷され、上海でデビューした。

外観の再設計は基本的に新しいモデル3と同じだが、最も大きな変更はヘッドライトにある。

上海で生産ラインから出荷された車両はまだエンジニアリングプロトタイプであり、今年中に新型車が発売される可能性は低いと言われている。量産と納車は早くても来年まで開始されないだろう。

再設計された外観は二次的なものであり、最も重要なのはインテリジェントな運転であり、HW 4.0 が利用可能になりました。

価格やエネルギーの種類を問わず、中国で最も売れているSUV。最も強力なインテリジェント運転ハードウェア プラットフォームと、すでに中国でのテストが承認されているFSDを組み合わせました。

来年はおばあちゃんはもっと幸せになるでしょう。