寧王は今年上半期の純利益が200億元を超え、世界第1位の座を堅持している。

CATLは7月26日、2024年度上半期報告書を発表しました。上半期の純利益は比較的安定しており、非経常項目を除く株主帰属純利益は200億5,400万元で前年比14.25%増、日平均純利益は1億元に相当します。粗利益率は26.6%で、前年比20.9%増となりました。

しかし、市場はそれに応じた反応を示さず、株価は市場が開いた後に5％近く急落した。

なぜ？

今年上半期の総営業収益は1,667億6,700万人民元で、前年同期比11.88%減少した。

財務報告のハイライト

四半期データを見ると、CATLの第2四半期の売上高は869億9600万元で、前年同期比13.18%減、前四半期比9.1%増となった。

同社の第2四半期の親会社帰属純利益は123億5500万人民元で、前年同期比13.4%増、前四半期比17.6%増となった。

さらに収益市場の内訳を見ると、第2四半期の国内収益は1162.4億元で、前年同期比4.78%減、前四半期比9%減となった。一方、海外収益は505.3億元で、前年同期比24.77%減、前四半期比32.59%減となった。

営業収益の減少は、海外市場と動力電池部門の業績に直接関係しています。

2022年以降、リチウム、ニッケル、セパレーター、電解液といった動力電池の主要原材料の価格は変動を続けており、例えば炭酸リチウムの価格上昇はCATLの事業に圧力をかけています。

しかし、2024年には、電池用炭酸リチウムの平均価格は、年初の約10万元/トンから年半ばには約8万5000元/トンまで徐々に下落しました。

CATLは原材料価格の変動の影響に対応するため、原材料価格の上昇をバッテリー価格の上昇に連動させることで、原材料費の増加分を下流の自動車メーカーに転嫁し、会社の粗利益率を維持し、純利益の増加を達成した。

さらに、財務報告によると、CATLは「支出」を削減しており、第2四半期の営業コストは638.2億人民元で、前年同期比18.4%減、前四半期比8.7%増となった。

同社は研究開発への追加投資を選択しなかった。財務報告によると、その額は42億5,200万元で、前年同期の51億9,800万元と比較して18.2%減少し、前期比では2%減少した。

データを分析した後、CATLの業績を見てみましょう。

寧王の実際のパフォーマンスはどうでしたか?

事業分野別に見ると、CATLの主力事業である動力電池システムは、今年上半期の売上高が1126億4900万人民元で前年同期比19.2%減、粗利益率は26.9%となった。エネルギー貯蔵電池システムは288億2500万人民元で前年同期比3%増、粗利益率は28.87%、電池材料およびリサイクルは143億3300万人民元で前年同期比7.84%減となった。

△画像出典：CATL 2024 半期報告書

動力電池業界のリーディングカンパニーでさえ事業を縮小している。電池業界に未来はあるのだろうか？

CATLは財務報告の中で、高品質の新エネルギー車モデルの発売、充電・電池交換インフラの増加、消費者による新エネルギー車の受容の増加などの要因により、世界的に新エネルギー車市場の需要が持続的に成長していることを明らかにした。

△画像出典：CATL公式サイト

新エネルギー車の販売増加は、動力電池の需要増加を牽引しています。SNEリサーチのデータによると、2024年1月から5月までの世界の動力電池使用量は285.4GWhに達し、前年比23.0%増加しました。

エネルギー貯蔵業界では、各国の再生可能エネルギーへの転換の加速、エネルギー貯蔵政策、市場環境の最適化も、世界のエネルギー貯蔵市場の需要の継続的な成長を促進しています。

国内市場では、風力発電と太陽光発電の設備投資が引き続き急速な伸びを示し、蓄電池への投資単価は低下しています。海外市場では、経済性の向上と再生可能エネルギーインフラの需要増加が蓄電池の需要を牽引しています。その結果、世界の蓄電池出荷量は2024年上半期に130GWhに達し、前年比35%増となりました。

△画像出典：CATL公式サイト

電池材料・リサイクル業界では、動力電池および蓄電池市場の継続的な成長が電池材料の需要を牽引しています。一方、使用済み電池から再生可能な金属資源を抽出することは、資源リサイクルを実現し、電池材料業界の持続可能な発展を促進するための重要な道筋でもあります。

SNEリサーチのデータによると、CATLは2024年1月から5月までの動力電池使用量の世界市場シェアが37.5%で、動力電池使用量で7年連続世界首位の地位を維持している。また、エネルギー貯蔵電池の出荷量でも3年連続世界第1位となっている。

国内市場の安定を図りつつ、徐々に海外市場へシフト。

CATLは決算説明会で、政策と市場の不確実性により、国内市場におけるエネルギー貯蔵プロジェクトのビジネスモデルが十分に明確ではなく、低価格の入札が多数あることは国内産業の長期的な発展につながらないと述べた。

海外市場では、蓄電発電所のビジネスモデルがより成熟しており、顧客は製品の品​​質をより重視しています。そのため、当社は海外でも高い市場シェアを誇っています。

したがって、CATLの次の戦略計画は、国内市場の安定を維持しながら、徐々に海外市場へ進出していくことです。

現在、CATLは海外市場において、欧米のOEMとライセンス生産モデルで提携しています。同時に、バッテリー工場への投資・建設も検討しており、各地域の実情に応じて、完全子会社化や合弁会社化など、様々な協力形態を柔軟に選択していきます。

CATLは、欧州・米州以外の市場も戦略的重点分野と位置付けています。電話会議によると、欧州・米州以外の地域における電力・エネルギー貯蔵の需要は非常に大きく、同社は専門性の高い営業チームを活用して現地の市場機会を捉え、柔軟な協力モデルを用いて積極的に市場拡大を図っていく予定です。