2020年のソフトバンクワールドカンファレンスで、孫正義氏とジェンスン・フアン氏は「AIの未来」について語り合う炉辺談義を行いました。トレードマークのレザージャケットを羽織ったフアン氏は炉辺に座り、Armを傘下に収めることの重要性について語りました。孫氏もまた、フアン氏を称賛し、今後10年間でスティーブ・ジョブズ氏と同等の成功を収めるだろうと述べました。

4年後、61歳のジェンスン・フアン氏と67歳の孫正義氏は再び肩を並べ、会話は依然としてAIをめぐるものだった。しかし、二人の個人的な状況、そして彼らが率いるNVIDIAとソフトバンクは劇的に変化していた。4年間は、大きな変革の時代だった。NVIDIAによるArmの大規模買収は失敗に終わったものの、AIブームの波に乗って最も急成長した企業の一つとなった。一方、孫氏はArmに注力した後、業績が低迷したが、2023年にAIの波に乗り、ついに業績を回復させた。ArmのIPO成功は、ソフトバンクの収益圧力を大幅に軽減した。

成功に沸くジェンスン・フアン氏と、野心的な野望を抱く孫正義氏は、それぞれ異なる道を歩んでいるものの、AIに大きく賭けています。NVIDIAは「AI時代の武器商人」として知られ、大手企業やユニコーン企業はコンピューティングパワーを確保するために、同社の高性能GPUに依存しています。Armも今年7月にAIチップ分野への正式参入を発表し、来年秋に量産開始を計画しています。

そのため、今回の円卓会議のテーマはAIと切り離せないものとなりました。ジェンセン・フアン氏は孫正義氏を「あらゆる技術革新の時代において、勝者を選び、共に歩んできた世界で唯一の起業家でありイノベーター」と称賛し、まずは日本におけるAIの発展について意見交換を行いました。

ジェンセン・フアン氏は、孫正義氏がかつてNVIDIAの筆頭株主だったこと、孫氏が「泣きそうだった」ことを明かした。

孫正義氏は長年の争いの末、エヌビディア株を安値で売却したことを後悔している。

黄仁訓と孫正義の愛憎関係については、多くの人が聞いたことがあるだろう。

2016年、ヤフーとアリババに投資していた孫正義氏は、320億ドルでArmを買収し、当時の欧州テクノロジー史上最大のM&A（合併・買収）という大成功を収めました。また同年、「投資マニア」として知られる孫氏は、ジェンスン・フアン氏にNVIDIAの買収を打診しました。結果は予想通りでしたが、孫氏はひるむことなく、翌年NVIDIAに40億ドルという巨額の投資を実行しました。迂回的な戦略により、ソフトバンクは同社の株式4.9%を取得しました。

当時、一部メディアは孫正義氏の投資は、徐々に大株主になろうとする「時間稼ぎ」に過ぎないと推測しました。しかし、この戦略は失敗に終わりました。収益確保へのプレッシャーから、孫氏は2019年に、後に後悔することになる決断を下しました。保有していたNVIDIA株をすべて売却したのです。この件については後ほど詳しく取り上げます。

孫正義氏が散財に奔走していた2016年、ジェンスン・フアン氏は戦略計画に着手し、世界初のAIスーパーコンピューター「DGX-1」を発表した。彼は当時OpenAIと対立していなかったイーロン・マスク氏に接触し、世界初のDGX-1を同社に寄贈した。2017年を迎えると、孫正義氏から40億ドルの資金提供を受け、フアン氏はその戦力を増強し、Googleの有力なライバルへと躍進した。同年、ゲーミングPC市場と先進的なAIチップの好調を受け、 NVIDIAの業績は急上昇し、2017年度第4四半期の売上高は前年比55%増の21億7000万ドルに達した。

2018年には、仮想通貨ブームがNVIDIAのGPUブームをさらに加速させ、世界中で「マイナー」が台頭したことで一時的にGPUが不足しました。しかし、急速な成長に伴い、厳しい監視も強まりました。仮想通貨ブームが冷め、株式市場のボラティリティが上昇する中、NVIDIAは2019年を非常に厳しい年と捉えました。2019年1月27日を期末とする第4四半期の売上高は22億1,000万ドルで、前年同期の29億1,000万ドルから24%減少しました。

黄仁訓氏への圧力が高まった年に、孫正義氏は「金を持って逃走した」。

当時、孫正義氏も苦境に立たされていました。彼はアーム事業に注力していましたが、通常事業の収益は減少を続け、新規事業もほとんど利益を出さずに資金を枯渇させていました。アームは資金注入を切実に必要とし、一方でNVIDIAの株価は下落し続けました。そしてついに孫氏は「誤った」決断を下します。2019年1月、ソフトバンクは保有するNVIDIA株をすべて売却したのです。当時、一部メディアは2019年第1四半期のNVIDIAの平均株価に基づき、ソフトバンクグループは約70億ドル相当のNVIDIA株を売却し、約30億ドルの利益を上げたと試算しました。

ソフトバンクによるNVIDIA株の売買タイミングと、NVIDIAの現在の株価との比較。

興味深いことに、NVIDIAを退社した孫正義氏は、ジェンスン・フアン氏にArmの買収を働きかけ、フアン氏は400億ドルという高額を提示しました。しかし、この買収は規制当局の審査を通過せず、「垂直買収」に分類されました。これは、業界チェーンの上流と下流の企業間の合併または買収を意味します。

2019年、孫正義氏は損失を早めに切り上げて良かったと願っていただろう。しかし今、彼は率直に「NVIDIA株を売却したことを後悔している」と述べている。NVIDIAが世界一の企業価値となったわずか2日後のことだ。計算してみよう。もしソフトバンクが保有するNVIDIA株をすべて売却していなかったら、保有株の価値は1700億ドルを超えていただろう（NVIDIAの現在の株価に基づく）。

ソフトバンクが参加し、Nvidia と深く統合されます。

過ぎたことは過ぎたことであり、孫正義氏の洞察力とビジョンを鑑みると、NVIDIAとの取引における判断ミスに対する彼の後悔は、今年に始まったものではないことは確かだ。近年、彼は人工知能（AI）への全面的なコミットメントを公に表明することが多くなり、当時売却に失敗したArmは、彼の壮大なAIビジョンの完璧な着地点となっていることも分かる。

孫正義氏は、CNNのインタビューで将来の投資方針について議論し、初めてAI戦略におけるArmの中心的な役割を公に強調しました。世界のモバイルチップ市場を事実上独占するテクノロジー企業であるArmは、ハイエンドAIおよびAIoTチップ分野においても極めて高い技術活用を誇っています。孫氏は、ArmがAI中心のチップ企業へと変貌を遂げつつあることを明らかにしました。

孫正義氏は半導体業界以外にも、AIロボティクスにも強い関心を示しました。人工超知能（ASI）とロボティクスの組み合わせは、画期的な革新的製品を生み出すと孫氏は考えており、今後の主要投資分野の一つとなる可能性があるとしています。汎用人工知能（AGI）と人工超知能（ASI）の違いについて議論した際、孫氏は明確な定義を示しました。AGIは人間の脳に匹敵するレベルの知能であり、ASIは人間の脳の1万倍の知能を持つと孫氏は考えています。

今年初め、ブルームバーグが孫正義氏がAIチップ企業設立のために1,000億ドル（約7,000億人民元）の資金調達を目指していると報じたことは注目に値します。ArmはすでにAIチップへの移行を進めており、新たな投資を求めていることから、多くのメディアは今回の動きがNVIDIAへの挑戦となるのではないかと推測しています。

しかし、この競争による緊張は交渉には持ち込まれず、黄氏は代わりにNVIDIAとソフトバンクグループの緊密な協力関係を発表した。

ソフトバンクは、日本最強のAIスーパーコンピュータの構築にNVIDIA Blackwellプラットフォームを採用し、次期スーパーコンピュータにはNVIDIA Grace Blackwellプラットフォームを採用する計画だと報じられています。ソフトバンクは、Blackwellプラットフォームを搭載したDGX SuperPODを生成型AI開発やAI関連事業に活用し、日本全国の大学、研究機関、企業にサービスを提供する予定です。

さらに、ソフトバンクは、NVIDIA AI Air アクセラレーション コンピューティング プラットフォームを使用して、人工知能と 5G 通信を組み合わせた世界初のネットワークの試験運用に成功しました。

日本は多額の補助金を出してAIのチャンスを掴むことを目指している。

前述の通り、二人は会話の中でArmとその変革について詳細に議論することはなく、日本におけるAIの発展について和やかに語り合った。

NVIDIAの日本におけるパートナー

世界の技術発展のピークと谷を経験した日本は、今、AIを活用して追い上げを図ろうとしている。

周知の通り、日本はかつて半導体産業のリーダーであり、1980年代には米国を抜いて世界最大の半導体市場シェアを獲得しました。しかし、日本の半導体産業の急速な発展は一部の国の反発を招き、日米間の貿易摩擦が激化し、ついに日米半導体協定の締結に至りました。この協定は日本の産業発展を著しく制約するものでした。さらに、大型通信機器やコンピュータから、より小型で柔軟性の高いパーソナルコンピュータへの移行が市場ニーズの変化を招き、それに適応できなかった日本企業は徐々に競争力を失っていきました。

時代が変わり、AIが世界の技術の中心となるにつれ、かつては出遅れていた日本も、米国の制約を徐々に取り払い、これまでの半導体設計・製造の蓄積を生かしてチップ産業の活性化を図り、国際的な技術競争の主役に返り咲こうとしている。

日本政府は最近、大規模な投資を通じて世界の技術競争における日本の地位を高め、経済成長を促進することを目指し、今後10年間で国内の半導体およびAI産業に650億ドル以上の財政支援を行う計画を発表した。

一方、海の向こう側に位置するNVIDIAも、日本政府の様々な施策の恩恵を受けている。政府の補助金を受けている日本企業は、NVIDIAに資金を投じるようになるかもしれない。

例えば、日本のデジタルインフラサービスプロバイダーであるSakuraは、日本政府から補助金を受けた後、生成AIクラウドサービス「High Firepower」のGPU数を当初計画の5倍に増やし、 NVIDIA HGX B200を含む約1万個のGPUを導入すると発表しました。

この対談で、孫正義氏は人工知能（AI）時代は「リセット」であり、日本政府はこのAI革命を抑制しようとはしていないと率直に述べました。今こそこの革命に追いつくべき時であり、「見逃すわけにはいかない」と述べました。ジェンセン・フアン氏も、日本はこの機会を捉える必要があると考えており、実際、日本はそれを実現しました。

結論は

興味深いことに、会話の最後に、2人は買収や買収される側、当時の資産の売買などについても気軽に思い出を語り合った。

10年前、孫正義はジェンスン・フアンにこう言った。「市場はNVIDIAの価値を理解していない。君たちの未来は素晴らしい。だが、君たちは未来を模索しているがゆえに、苦難の道はしばらく続くだろう。だから、NVIDIAを買収するための資金を君に提供しよう。」

黄仁訓氏は「彼は私にNVIDIAを買収するためにお金を貸したいと言っていたが、今ではそれを受け入れなかったことを後悔している」と冗談を言った。

現在、NVIDIAを「買収した」と豪語する人はおそらくいないだろう。近い将来、同社の成長ポテンシャルは間違いなく時価総額を高く維持するだろう。ソフトバンクとNVIDIAが提携した今、ソフトバンクはこの波に乗り、日本市場に活力を与えることができるだろうか。今後の動向を見守る必要がある。

参考文献:
1.https://mp.weixin.qq.com/s/5Hzj9vb0F7Ipb6h3bFRosw
2.https://mp.weixin.qq.com/s/zAETwlLqmxvlrv0m0NnubQ