惨めな。

自動運転は世界的に新たな春を迎えているが、L4スター企業の第一波には回復の兆しが見られない。

TuSimpleはAIGCのゲーム会社に生まれ変わり、一方で汎用自動運転に特化した初の上場企業であると主張していたAuroraはさらに深刻な落ち込みに陥った。

Googleの自動運転部門のパイオニアであるクリス・アームソン氏によって設立された同社は、かつて自動運転業界で世界最高の評価額を誇っていました。しかし、3年後、世界最高の評価額を誇ったこの企業の時価総額は半分以下にまで下落しました。

今年提出された財務報告書から判断すると、状況は悲惨です。

同社は今年上半期の株主帰属純損失が3億4,700万米ドル（約24億人民元）、総損失が2,500万米ドル（約1億7,580万人民元）だったと発表した。

6か月間で9,900万ドル（約6兆9,615億8,000万元）を費やした後も、オーロラの口座にはまだ4億1,900万ドル（約29億5,000万元）が残っている。

最も重要なのは、営業収益がなかったことです。

今年の財務報告の発表後、オーロラの株価は一時6％以上下落し、上場時に135億ドル（約975億5000万元）に達した時価総額はわずか68億ドル（約491億4000万元）にまで減少した。

それでも、投資家たちはオーロラ、いや米国の自動運転に揺るぎない信頼を寄せているようだ。

オーロラは最新の資金調達ラウンドで4億8,300万ドル（約34億元）を調達し、当初の目標額を6,300万ドル（約4億4,318万元）上回った。

しかし疑問なのは、現在の L4 自動運転アーキテクチャが、実際に大規模に商業展開できるレベルに達しているかどうかです。

オーロラの締め切りは今年末です。

支出のみで収入がなかったため、わずか6か月で24億元という驚異的な損失が発生しました。

2017年、Googleの自動運転車の先駆者であるクリス・アームソン氏は、自動運転車のスタートアップ企業であるAuroraを設立し、2021年にAuroraはSPACとの合併を通じて米国株式市場に上場した。

計画によれば、今年末にはビジネスモデルの検証が行われる予定だ。

「大きな試練」が迫る中、オーロラは依然として業務に不安の兆候を見せている。

同社は2023年にパートナーシップからの収益はゼロだったが、2022年には6,800万ドル（約4億7,817万元）の利益を上げたと報告した。今年上半期に提出された2つの財務報告書でも収益は開示されていなかった。

収益がないので、会社の費用はそのまま損失として反映されます。

同社は今年上半期の純損失が3億4,700万米ドル（約24億4,000万人民元）で、前年同期比16.2%減、第2四半期の純損失は1億8,200万米ドル（約12億8,000万人民元）で、前年同期比16.5%減となったと報告した。

売上総利益も赤字で、今年上半期の売上総利益は-2,500万ドル（約1億8,064万人民元）で、前年同期より1,500万ドル（約1億548万人民元）増加した。

第2四半期の売上総利益は-1,300万ドル（約9,141万5,000人民元）で、前年同期の-500万ドル（約3,516万人民元）と比較して減少した。

支出面では、上半期の営業費用は3億9,100万米ドル（約23億6,000万人民元）で、前年同期比8％減少した。

研究開発費は総額の大部分を占め、上半期は3億3,600万米ドル（約23億6,000万人民元）で前年同期比7.7%減、販売費及び一般管理費は5,500万米ドル（約3億9,000万人民元）で前年同期比9.8%減となった。

第2四半期だけで研究開発費は1億7000万ドル（約12億元）を費やしましたが、これは前年同期と比較すると9％の減少です。

経営陣は財務報告書の中で、研究開発費の減少は主に車両群の開発にかかるハードウェア費用の減少と非現金株式報酬の減少によるものであり、販売費および一般管理費の減少は人件費およびその他の一般管理費によるものであると開示しました。

簡単に言えば、従業員の給与と福利厚生が削減されたことを意味します。

現金に関して言えば、流動性の主な源泉は現金および現金同等物、ならびに短期投資です。

今年上半期末の時点で、同社のキャッシュフローは4億1,900万ドル（約29億5,000万人民元）であったが、フリーキャッシュフローはまだプラスに転じておらず、-1億8,700万ドル（約13億2,000万人民元）であった。

オーロラは依然として「夜明け前の最も暗い時間」を経験しているようで、オーロラがツーソン・フューチャーと同じ轍を踏むのではないかと心配する人もいる。

収益がなく、資金調達の努力が絶えず無駄になっている 1 年半の間、Aurora は何をしていたのでしょうか。

ビジネスモデル立ち上げのカウントダウンが始まる

テスラや他の自動運転企業とは異なり、オーロラは「完全自動運転」機能を追求しておらず、多数の車両を所有したり運用したりするつもりもない。

「自動運転車は海を沸騰させるようなもので、非常に難しい課題です」と、オーロラの共同創業者兼最高製品責任者であるスターリング・アンダーソン氏は述べた。「海はあまりにも広大で、一度にすべての問題を沸騰させて特定の問題を解決することは不可能です。」

Aurora は自動運転トラック市場をターゲットにしており、 Driver as a Service (DaaS)ビジネス モデルを使用してこれを商用化することを計画しています。

つまり、購入者はAurora Driverを搭載したトラックを直接購入・管理し、トラックを通じて関連サービスを提供することになります。Auroraは走行距離に応じて課金することで収益を得ます。

さらに、オーロラはOEM、ティア1自動車サプライヤー、フリートオペレーター、その他のサードパーティと提携し、キャリアとして市場に参入する予定です。年末までに、オーロラはパッカーとボルボの自動運転トラック20台を供給する予定です。

さらに、同社はUber Freightと提携して「Premier Autonomy」というプログラムを立ち上げており、2030年までにAuroraはUber Freightネットワークを通じて自動運転の商用サービスを提供する予定だ。

オーロラ社によると、テキサス州では現在約30台の自動運転配送トラックが稼働しており、フェデックスやウーバー・フレイトなどの顧客のために週75回商品を配送している。

2024年末までに、ヒューストンとダラス間の240マイル（約386キロメートル）の道路で19台の無人トラックが運行される予定だ。

計画は良いですが、多額の費用がかかります。

四半期当たりの研究開発費はおよそ2億ドルで、同社の現金4億2000万ドルではその費用を賄うことは到底できない。

オーロラ社はまた、財務報告書の中で、過去にはキャッシュフローがマイナスとなり、営業活動により多額の損失を被ったことがあり、今後もこうした営業損失が続くと予想していることを認めた。

そのため、Aurora Driverの継続的な開発と商業化を支援するために、さらなる資金を調達する必要があると述べました。

8月初旬、オーロラは新たな資金調達ラウンドを発表し、最大4億2000万ドル（約30億元）相当の株式を売却し、最終的に目標額を上回る4億8300万ドル（約34億元）を調達した。

この巨額の資金について、広報担当のチビダキス氏は、オーロラが無人トラックの大規模導入に乗り出すために2026年までに使うには十分であり、同社は2028年までに黒字のキャッシュフローを達成するだろうと明らかにした。

資金調達は順調に進み、目標額を上回る額に達したことから、投資家の信頼は依然として厚いと言えるでしょう。しかし、米国における自動運転の開発は必ずしも順調とは言えないようです。

シリコンバレーで生まれたアメリカの主要自動運転車メーカー5社：

フォードとフォルクスワーゲンの支援を受けていたアルゴAIは、20億ドル（約141億元）という巨額の投資を受けたにもかかわらず、最終的には大きな進展を遂げることができず、2022年に破産を宣告した。

ズークスはかつて、テクノロジー、自動車製造、そしてオペレーションを網羅する三本柱のアプローチの構築を試みましたが、資金力の不足により実現できませんでした。2020年、アマゾンに買収され、当初の半額となる13億ドル（約91億人民元）で売却されました。

ゼネラルモーターズ（GM）の支援を受けるクルーズは、サンフランシスコやフェニックスなど複数の都市でロボタクシーを展開している。しかし、昨年発生した「轢き逃げ事故」をめぐる論争が続いているため、全米での運行は1年近く停止されていた。カリフォルニア州での運行再開に向けた計画が始まったのはつい最近のことだ。

オーロラ以外の4社のうち、同業他社の「兄貴分」であるウェイモだけが、今も700台のロボタクシー車両を運行している。

オーロラは長らく赤字が続いており、現在は開発を支えるために資金調達に頼らざるを得ない状況です。今年初めには、1,800人の従業員の3%を解雇しました。

彼らはどん底にいて、自分たちが滅びるのか、それとも運命が好転するのか確信が持てなかった。