第2四半期の業績が好調であったにもかかわらず、XPengの株価は急落した。

売上高は予想をわずかに下回ったものの、前年同期比では大幅に増加しました。損失は大幅に縮小し、粗利益率は急回復しました。XPengは第2四半期の好調な財務報告を発表しました。

XPengは今年後半を見据えて自信に満ちており、月間販売台数3万台の目標を設定し、その目標を達成するための2つの主要な道筋を概説している。

さらに、今年上半期のデータから判断すると、XPengはフォルクスワーゲンの支援から大きな恩恵を受け、サービス収入が倍増し、将来的には新たな収入成長ポイントが出現している。

しかし、決算報告が発表された直後、XPengの米国株価は7％以上下落した。

XPengの上半期の主要財務指標

財務報告によると、小鵬汽車の今年上半期の納車台数は52,028台で、前年同期の41,435台から25.6%増加した。そのうち、第2四半期の納車台数は30,207台で、前年同期比30.2%増、前四半期比19.7%増と大幅な増加となった。

納車台数の増加が売上高の増加を牽引し、小鵬汽車は上半期に総売上高146.6億元を達成しました。第2四半期の売上高は81.1億元に達し、前年同期比60.2%増、前四半期比23.9%増となりました。しかし、一部のアナリストは、売上高が依然として期待を下回っており、株価の下落につながったと見ています。

収益構造の内訳を見ると、自動車販売収入は68.2億元に達し、前年同期比54.1%増、前四半期比23%増となった。第2四半期では、自動車販売収入が総収入の84.1%を占めた。

フォルクスワーゲンとの提携により、XPengのサービスおよびその他のソースからの収益は前年同期比101.6％、前四半期比28.6％急増し、 12億9000万人民元に達し、総収益の15.9％を占め、前年同期と比べてかなりの割合になりました。

XPeng の好調な勢いをさらに証明しているのは、第 2 四半期の純損失が大幅に縮小したことです。

小鵬汽車は、上半期の純損失が26.5億元となり、前年同期比48.44%縮小したと発表した。第2四半期の純損失は12.8億元で、前年同期比15.2億元減少したが、それでも販売台数1台あたり4万2,300元の損失となった。

それに伴い、粗利益率も大幅に上昇し、4四半期連続で継続的な成長を維持しました。XPeng社は、これは主に技術革新によるコスト削減と、フォルクスワーゲンとの戦略的提携から得られる継続的な収益によるものだと述べています。

具体的には、第2四半期の粗利益率は14％に上昇し、前四半期は12.9％に達し、新興企業の中ではLi Autoに次ぐ高水準を維持している。

研究開発費は、上半期で28.2億人民元、第2四半期で14.7億人民元となり、前年同期比7.3%増、前四半期比8.9%増となった。

同社は財務報告の中で、研究開発費の増加は主に将来の成長を支える製品ポートフォリオの拡大によるもので、それが新モデルの開発に関連する費用の増加につながったと説明した。

同社はまた、2024年のインテリジェントR＆D計画に総額35億人民元を投資することを明らかにした。

第2四半期の現金準備金は373.3億人民元に達し、現金および現金同等物の合計は142.5億人民元で、前年同期の110.1億人民元から29.5%増加しましたが、前四半期からは2%減少しました。潤沢な現金準備金は、研究開発への継続的な投資を支えます。

全体的に見ると、XPeng は第 2 四半期では第 1 四半期と比較して、また今年上半期では昨年の同時期と比較して、プラスの傾向を示しました。

決算説明会で、XPengは技術と運営に関する多くの計画も明らかにし、より前向きなシグナルを発信した。

XPeng は決算説明会で何を語りましたか?

決算説明会で、XPengは第3四半期と第4四半期の納品ガイダンスを明らかにした。

XPengは第3四半期に45,000台の車両を納入する予定で、9月の月間販売目標台数は20,000台以上、第4四半期の月間販売目標台数は30,000台となっている。

XPeng はどのようにして売上成長を達成し、目標を達成したのでしょうか?

新しい車と海外へ行くこと。

まずは、それぞれ異なる使命を持つ 2 台の新しい車を見てみましょう。

1つはMONA M03で、価格も安く、すでに発表されているため、皆さんにもよく知られています。

この純電気セダンは全長約4.8メートルで、トランクには28インチのスーツケース1個と20インチのスーツケース4個を同時に収納できます。航続距離は515kmと620kmの2つのバージョンがあります。

8月27日に正式リリースされ、発売後すぐに配信されます。

XPengは開始価格が135,900元を超えないことを明らかにした。

XPeng はこの車に非常に自信を持っており、この車がブランドの売上を大幅に伸ばし、月間売上新記録を達成すると確信しています。

もう一つのモデルはP7+。全長5メートルを超える純電気セダンで、XPeng社の新プラットフォームを採用した最初のモデルです。XPeng社は、この車が販売台数の増加だけでなく、全体的な収益性の向上にも貢献すると期待しています。

さらに、海外進出も、製品と技術の輸出の両方を網羅する、XPeng の今年下半期の売上成長の重要な原動力となっています。

製品面では、XPengは、各国の状況を踏まえ、海外市場において直販、販売代理店、流通といった異なる事業モデルを構築していることを明らかにした。主にG6とG9を販売しており、両モデルの海外価格は国内市場よりも高く、海外事業は同社の収益性向上に貢献している。

実際、XPengの海外出荷は第2四半期に総出荷の10％以上を占め、第3四半期には15％以上に達すると予想されています。

しかし、グローバル化を議論する際には、欧州の関税は避けられない話題です。

小鵬汽車の共同社長である顧宏迪氏も、欧州の関税の課題は無視できないと率直に答えた。

しかし、価格や現地パートナーとの関係を考慮すると、欧州市場は XPeng に大きな限界利益をもたらす可能性があります。

同氏は、欧州に加えて中東や東南アジアにも大きなチャンスがあると信じており、XPengは近いうちに一部の市場で右ハンドルモデルを発売する予定だ。

XPeng の製品以外にも、同社の技術成果も注目に値します。

XPengは、フォルクスワーゲンとの協力により業務の改善とコスト削減が実現し、協力による収益は今後も増加し続けると明らかにした。

両者は電子・電気アーキテクチャの開発で協力し、このアーキテクチャを搭載した最初のフォルクスワーゲン車は24か月以内に量産に入る予定です。

XPeng は、新興のインテリジェント運転企業のベンチマークとして、収益報告の電話会議で、自社の事業に加えて、L2 と L4 の両方のレベルで自動運転に関する多くの質問に答えました。

L2について、XPengは近い将来、「2万ドル」（約14万2000人民元）のコストで高度なインテリジェント運転を実現すると述べた。

将来的には、XPeng は車両全体のハードウェアとコストを L2 に基づかせながら、ソフトウェアを通じて L3+ エクスペリエンスを実現し、消費者がすぐに「ガソリンを捨てて電気に切り替える」ことを奨励します。

レベル4の自動運転について、何小鵬氏は「独自のロボタクシー」を計画していると明かしたが、ロボタクシーは依然としてレベル4の自動運転車に遅れをとっていると考えている。

「ロボタクシーの大部分は、ハードウェア分野で低コストと優れたユーザーエクスペリエンスの両方を実現できていません。」

一方、XPengはロボタクシーの「本格運用」段階には入らず、車両の改良に注力し、世界の事業者と協力できるようにする。

全体として、XPeng は、エンドツーエンドの新しいテクノロジーパラダイムによってサポートされている自動運転の開発に自信を持っています。

何小鵬氏は、エンドツーエンドの自動運転の進歩のスピードは、これまでのレベル3、さらにはレベル4のレベルをすぐに超えて、非常に高い天井に達し、ドライバーは「優秀なベテランドライバー」のように運転できるようになるだろうと考えている。

しかし、彼はまた、角を曲がったところで野良猫に遭遇するなどの特殊なシナリオでは、エンドツーエンドソリューションの下限などの問題にエンドツーエンドソリューションでは対処できない可能性があることも強調しました。

低い基準を維持するために、XPeng には、低い基準が十分に高いことを保証するための作業がまだたくさんあります。

何小鵬氏が述べたように、エンドツーエンドの技術は業界に高い可能性をもたらしました。インテリジェント運転分野のリーディングカンパニーとして、小鵬のインテリジェント運転能力は今後も向上を続け、販売の可能性に繋がっていくでしょう。

XPengは、2023年の販売低迷を反映した今年の短い期間にもかかわらず、その先端のインテリジェントテクノロジーを基盤とし、新製品のサポートにより、将来的には新たな高みを達成しました。

今年の損失の大幅な減少と粗利益率の向上、そして海外市場への積極的な進出と強力な同盟国の存在が、その何よりの証拠です。