日本と日本の自動車メーカーが合併を承認した。

日産とホンダが提携するという噂が流れてから1週間も経たないうちに、両社はすぐに正式発表した。

計画によれば、日産とホンダは来年１月末までに最終決定し、三菱もこの期間に参加の是非を判断する。

合併が順調に進めば、日本の2大巨大企業は上場廃止を発表し、2026年8月に新たな社名で再上場する予定だ。

両社は年間売上高30億円（約1億4000万元）の達成を目標としている。さらに、両社は電気自動車分野でも提携し、中国の新エネルギー車大手の猛攻に共同で対抗していく。

しかし、団結して困難を乗り越えるというこのアプローチに対して、誰もが楽観的というわけではない。

日産アライアンスの元CEOは、強い懐疑心を持ち、無意味だと考えているという明確な立場を表明した。

日本の大手企業が合併を正式に発表

これまで「合併」について曖昧な態度を示してきた日産とホンダが、自動車業界に衝撃の衝撃を与えた。

東京では、両社と三菱自動車が突如共同記者会見を開き、日産とホンダが覚書を締結したことを発表した。

計画によれば、両者はそれぞれ持ち株親会社を設立し、株式市場から上場を廃止するが、ブランドは独立したままとなる。

来年１月末までに合併の最終決定をする予定で、その間に三菱自も参加するかどうかを検討する。

統合の詳細については、両者は以下の7つの主要な協力分野を概説しました。

1. 車両のプラットフォーム化による規模の経済の実現
2. 研究開発能力とコストシナジーのインテリジェントな統合最適化を開発することにより
3. 生産・製造システムの最適化
4. 統合調達インテリジェンスを通じてサプライチェーンの競争力を強化
5. 業務効率の改善によるコストシナジーの実現
6. 販売と財務情報を統合することで規模の経済を実現します。
7. インテリジェント化・電動化の分野では人材基盤を構築します。

合併が順調に進めば、 2025年6月に最終契約を締結し、 2026年8月に新たな持ち株会社を設立して上場する予定だ。

新会社の設立は、ホンダと日産が一つの企業に統合され、世界の新エネルギー車市場に本格的に進出することを意味する。

日産とホンダはこの新会社に期待を寄せている。

年間売上高30兆円（約1兆4000億元）、営業利益3兆円を目指す。

より直感的に言えば、新会社の売上高はさらに印象的なものになるでしょう。三菱自動車が加わることで、3社の合計世界販売台数は800万台を超え、トヨタとフォルクスワーゲンに次ぐ規模となります。

こうして、世界第3位の自動車グループが誕生しました。

現在の時価総額に基づくと、両社の合併の価値は約520億ドル（約3,795億元）となる。

これは、2021年にFCAとPSAが合併して世界第4位の自動車グループであるステランティスが誕生して以来、自動車業界で最大の取引となる。

これは日本の自動車の歴史においても歴史的な転換点となるかもしれない。

自動車市場が100年に一度の大変革期を迎える中、新エネルギー車の力が急速に進歩し、従来のガソリン車の市場は徐々に縮小している。

おそらく、日産とホンダの合併を前例に、新エネルギー車を一つの企業に統合することが自動車市場の新たなトレンドになるだろう。

合併の過去と現在

ホンダと日産はそれぞれ日本第2位と第3位の自動車メーカーです。

合併発表以前、ホンダはGMとの密接な関係にもかかわらず、常に独立した自動車会社であった。

一方、日産はルノー、三菱と提携しており、現在三菱の株式の24%を保有している。

しかし、長年にわたるルノーと日産の愛憎関係により、かつては緊密だったこの同盟関係は徐々に離れ、同盟の歩みは順調ではなかった。

特に、彼らを取り巻く世界の自動車市場は大きな変化を遂げており、日産は一歩一歩崩壊の危機に瀕している。

海外メディアの報道によると、日産幹部は会話の中で、日産の現在の現金準備金は12～14カ月しか持たないため、経営陣はできるだけ早く投資家を見つける必要があると認めたという。

危機的なキャッシュフロー状況など、財務報告書の主要指標は急速に弱まりました。

まず、販売状況を見てみましょう。1月から10月までの日産のグローバル販売台数は277万7000台で、前年同期とほぼ同水準でした。しかし、中国での販売台数は55万8000台にとどまり、前年同期比10%の大幅減少となりました。ここ数ヶ月、同社は大きな変動と不安定さを経験しています。

収益を見ると、日産の第3四半期の収益は3億円（約1400万元）で、前年同期比5.1％の減少となった。

利益の面では、状況はさらに不安定です。

営業利益は319億円（約14億8000万元）で前年同期比84.7％の大幅減となり、営業利益率も前年同期比5.5ポイント低下の1.1％にまで低下した。

前年同期は純利益が1907億円（約88億6000万元）だったが、今四半期は黒字から赤字に転じ、純損失は93億円（約4億元）となった。

危機的な状況において、日産は自衛のために緊急措置を取らざるを得なくなり、世界生産能力の20％削減と従業員9,000人の解雇、そして幹部の給与50％削減を発表した。

しかしその後、ルノーは保有する日産株の一部を売却すると発表し、日産にさらなる大打撃を与えた。

四方八方から包囲されている日産は、救世主を切実に必要としている。

どうやら、この動きを起こしたのはホンダだったようだ。

しかし、ホンダも決して楽な状況ではありません。日産のような危機的状況ではないものの、業績は依然として懸念材料となっています。

ホンダの今年1月から10月までの全世界販売台数は310万9000台で、前年同月比3.26%減となり、7ヶ月連続の前年割れとなった。 9月と10月は減少幅が2桁に拡大した。

特に中国市場において、ホンダの1～10月の販売台数は66万3000台と、前年同月比31％の大幅減となった。前年同月比での減少は9か月連続、前年同月比40％を超える減少は4か月連続となる。

ホンダの最新四半期決算によると、営業利益は2,579億円（約120億元）で前年同期比14.6％減、税引後利益は1,125.2億円（約52億元）で前年同期比58.5％減となった。

同じ世界的な競争圧力に直面して、かつてのライバル同士でも握手を交わして和解できるのだ。

そこで、日産とホンダは今年3月に早くも協力の予備合意に達し、新たなソフトウェアや電気自動車技術を共同で開発すると発表した。

8月には、この協力関係はさらに進み、三菱電機も加わり、次世代のソフトウェア定義車両（SDV）プラットフォームの基礎技術を共同研究する計画となった。

おそらく協力関係が十分ではなかったのか、あるいは同盟を結成したものの「ルノーからどんどん離れていく」という教訓から学んだのか、両者は最終的に合併を決断し、より大きな組織がより強力な戦闘力を持つことを期待した。

ホンダの三部敏宏社長は記者会見で「中国メーカーや新規参入企業の台頭で自動車産業は大きく変わった」と率直に述べた。

我々は2030年までに彼らと戦う能力を開発しなければ、敗北することになるだろう。

しかし、ホンダは混乱の収拾に乗り気ではなかった。統合はまだ確定したものではなく、日産の業績改善が合併の「前提条件」であると主張した。

「これは日産にとっての救済ではない」

外の世界はこれをどう見ているのでしょうか?

最も興味深い疑問は、この嵐に巻き込まれたものの計画には含まれていないフランスの自動車メーカー、ルノーが、この大混乱にどう対応するかだ。

ロイター通信によると、ルノーは日産とホンダの合併に関して原則的に協力する用意があり、日産とあらゆる選択肢について協議・検討すると述べた。

日産の内田誠也CEOは、シナジー効果が生み出されれば、日産はルノーと「プロジェクトベースで」協力し続けると答えた。

合併が良いのか悪いのか、そしてそれが望ましい効果を達成できるかどうかは、大いに議論されている問題である。

合併には多くの利点があると考える人もいる。

日経などのメディアによると、合併後の会社は原材料調達や部品供給などの分野でより強い交渉力を持つようになり、コスト削減に大きく貢献するだろうという。

3社が合併すれば、研究開発に力を集中し、互いの強みを活かすことができる。

例えば、ホンダのエンジンやハイブリッド技術、日産の電気自動車技術、三菱の四輪駆動や自動車電子制御技術などが相互に補完し、総合的な競争力を高めます。

株価も市場心理を反映しており、多くの人が合併に自信を示している。

ホンダの株価は終値で3.8％上昇し、日産は1.6％上昇、三菱自動車も5.3％上昇した。

もちろん、合併に対して楽観的ではない声もある。

最も大きな声を上げたのは、「コストキラー」として知られる日産の元CEO 、カルロス・ゴーン氏だった。

ゴーン氏はオンライン記者会見で、ホンダと日産の合併の成功について「深い懐疑心」を示し、日産の計画は「無意味」だとさえはっきり述べた。

彼の見解では、合併には相互補完性が必要だが、ホンダと日産の場合はそうではない。

業界の観点から見ると、両社の間には多くの重複があります。

また、中国乗用車協会の崔東樹事務総長も、合併については楽観的ではなく、 「あまり意味がないように思える」との見解を示した。

同氏は、日産とホンダの両社が新エネルギー技術の開発の遅れと市場の縮小による圧力に直面していると述べた。

彼らがもっと必要としているのは、製造コストを削減するための単純な大規模コラボレーションではなく、技術革新とアップグレードです。

両社の間に相乗効果を見出すのは難しい。

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