収入と支出のバランスをとることに努める涅槃小鵬。

XPeng の第 3 四半期の業績はあらゆる面で好調です。

史上 2 番目に高い納入量、史上 2 番目に高い収益、過去最高の粗利益、過去最高の研究開発投資、そして過去最高の第 4 四半期納入見通し...

XPengは過去に優れた実績を誇り、特にMONA M03とXPeng P7+の注文が来年の第1四半期まですでに予約されていることから、将来にも自信を持っています。

これにより、XPeng は「嬉しい問題」に直面します。生産能力の問題をどうやって解決するか?

そのため、XPengは決算報告後の電話会議で、デリバリー、インテリジェント運転、海外展開計画などについて語り、あらゆることに対応し、まずは「着陸の瞬間」を明らかにした。

XPengの第3四半期の主要財務指標

まず、XPeng のコア配信パフォーマンスを見てみましょう。

第3四半期にXPengは46,533台の車両を納入した。これは前年同期比16.3%増、前四半期比54%増という驚異的な増加である。

これはXPeng にとって史上 2 番目に優れた四半期納品実績であり、昨年の第 4 四半期に次ぐものです。

2024年第4四半期には、XPengは新たな史上最高値を達成すると予想されています。

2024年10月、XPengは23,917台の新車を納車し、月間販売記録を更新しました。これによりXPengは大きな自信を得て、87,000台から91,000台の新車納車目標を設定しました。

第3四半期に戻ると、出荷の急増が収益の大幅な増加を牽引しました。XPengの第3四半期の収益は101億人民元で、前年同期比18.41%増、前四半期比24.54%増となり、2023年第4四半期に次ぐ過去2番目の高水準となりました。

内訳では、自動車の販売収入は87億9500万元で前年同期比12.1％増加し、総収入に占める割合は87.1％に回復した。

さらに、サービスおよびその他の収入は13億1000万人民元に達し、前年同期比90.7%の大幅増加となった。XPeng社は、この成長は主にフォルクスワーゲンとの電子・電気アーキテクチャなどの技術協力によるものだと述べた。

これは、XPeng の売上総利益と売上総利益率が第 3 四半期に大幅に増加した理由の 1 つでもあります。

第3四半期、XPengの総売上は15億4,100万人民元に達し、過去最高を記録しました。売上総利益率も15.26%と過去最高を記録しました。

しかし、自動車の粗利益率は8.6％と高くはないが、それでも過去2年間では最高水準となっている。

XPengは粗利益が大幅に増加したにもかかわらず、前年比で損失が大幅に縮小したものの、依然として赤字経営となっている。

小鵬は第3四半期に18億1000万元の損失を報告した。これは前年同期比53.5%減、前四半期比41.3%増となる。

次に、支出面では、XPengの第3四半期の販売コストは85.6億元で、1年ぶりに減少し、前四半期比2.28%の小幅減少、前四半期比22.6%の増加となった。

販売費および一般管理費を含む営業費用は16億3,300万人民元で、前年同期比では1年ぶりに3.5%の微減となったが、前月比では4%の増加となった。

研究開発投資は過去最高の16億3,300万人民元に達し、前年比24.7%増、前月比11.1%増となった。

最後に、現金準備金についてですが、2024年9月30日現在、XPengは357.5億人民元の現金準備金を保有しています。

今四半期の状況から判断すると、安定した運用を支える十分な能力が確保されています。

XPengは最新の決算報告で損益分岐点を改めて強調し、「上陸」（財務の安定達成）に向けて準備を進めていることを示した。

シャオ・ペンは損益分岐点を目指して努力している。

決算説明会で、XPeng はすべてについて語りました。

まず、収益性の問題があり、これは外部の人にとって大きな懸念事項です。

XPengは、会社全体の運営の観点から、損失は縮小しており、この状況は今後も続くだろうと述べた。

収益面では、XPeng の売上は規模の経済性を活用してより高い収益を生み出し、引き続き成長し、XPeng P7+ のような大ヒットモデルが大きな利益をもたらすでしょう。

支出面では、電池上流コストや研究開発投資など、様々な面で支出やコスト構造が改善しています。

一方が利益を得て、他方が損失を被る状況で、小鵬は2025年末までに収入と支出の均衡を達成すると改めて表明した。

さらに、XPeng のインテリジェント運転技術の開発もあります。

何小鵬氏は、エンドツーエンドのアーキテクチャによりインテリジェント運転の能力が大幅に向上する一方で、より多くの計算能力、データ、資金が必要になるため、インテリジェント運転の基準も引き上げられると考えています。

インテリジェント ドライビング領域全体 (車両、クラウド、チップ、電気システムを含む) にわたる自社開発テクノロジの幅が広がります。単にソフトウェアとハ​​ードウェアを追加するだけではありません。

そのため、今後業界が発展するにつれて、さまざまなインテリジェント運転システム間のギャップは拡大していくでしょう。

何小鵬氏は、今後3～5年でインテリジェント運転技術の向上とユーザー体験の改善により、大手自動車企業の規模の効果がさらに強まると予測している。

XPengのMONA M03とP7+は、そのインテリジェントな運転機能と総合的な堅牢性により、今年のベストセラーとなり、XPengの業績向上に貢献しています。すでに来年第1四半期までの受注が入っています。

しかし、その後の生産能力の問題も市場の大きな注目を集めました。XPengは次のように回答しました。

現在、広州と肇慶の両工場は2交代制で稼働を開始している。

このモデルにより、各工場の年間生産能力を約20万～30万台に増強することができ、現在の生産能力の問題を解決することができます。

より長期的な生産能力計画については、XPengはすでに2026年までの計画を立てています。現在、 XPengはサプライヤーと協力して統合プラットフォームを構築しており、プラットフォーム間の車両コンポーネントの共有を通じて効率を向上させることを計画しています。

最後に、XPeng の海外展開計画について説明します。

XPeng は、海外市場は力強い成長を遂げている一方で、国内市場と比較すると電動化はまだ初期段階にあると考えています。

そのため、XPengの製品は海外でも非常に競争力が高く、今年の売上高の15%を海外市場が占めています。XPengの海外輸出売上高は、新興電気自動車メーカーの中でトップクラスです。

次に、海外市場と国内市場の違いに応じて、XPengは製品とチャネルの両面で差別化を図ります。

まず、製品とエネルギー源の面では、海外ではインフラ整備が比較的不足しているため、純電気自動車の開発は限られています。例えば、ラテンアメリカ、中央アジア、中東といった地域では、XPengは主にレンジエクステンダー（航続距離延長型）車両を展開する予定です。

インテリジェント構成に関しては、消費者の習慣と規制上の制限により、XPeng はさまざまな地域でさまざまなインテリジェントな組み合わせを展開します。

流通チャネルに関しては、海外市場での追加コストを考慮し、XPeng は現地の輸入業者や販売業者と協力し、小売や流通自体には直接関与しません。

販売される製品の価格も中国よりも高いため、利益率も高くなり、粗利益率ではなく全体の利益率に直接貢献します。

XPengは来年も海外流通網の拡大を続けるが、海外売上高の寄与は今年と同程度で、成長率に大きな変化はないものと予想している。

第3四半期の業績と第4四半期の予想から判断すると、XPengはすでに新たな道を切り開いています。

製品に関しては、価格を下げることでベストセラー商品を生み出すことができます。

インテリジェント運転に関しては、ファーウェイは高いコストパフォーマンスを提供することにこだわっています。

これはデータに直接反映されます。

自動車の売上高/販売台数に基づくと、第3四半期のXPeng車の平均価格は189,000元で、前年同期の196,000元と比較して前年同期比3.6%減少し、第2四半期の226,000元と比較して前四半期比16.4%減少した。

何小鵬はかつて小鵬創立10周年記念式典で次のように述べた。

水が青くなるまで血の海を泳ぐ。

自動車市場の惨劇を10年間も襲った後、Xpengがついに復活し、名を馳せる時が来たのだろうか?