Xiaomi の鍵は自動車製造であり、自動車製造の鍵はインテリジェント運転です。

Xiaomi は「史上最強」の財務報告書を発表しました。

月間自動車販売台数が記録を更新し、総売上高は925億元に急増、2四半期連続で前年同期比30％以上の成長を記録した。

一方、現金準備金はさらに増加し​​、 1,516億元を超え、市場価値は開始前と比較してほぼ2倍になりました。

好調な業績と潤沢な現金準備にもかかわらず、Xiaomiは「慎重な運営」を堅持し続けていますが、インテリジェント運転への投資は「無制限」です。

Xiaomi の次の最優先事項は明らかです。

Xiaomi Auto はすでに Xiaomi を新たな高みへと押し上げており、インテリジェント運転は Xiaomi Auto をさらに新たな高みへと押し上げるでしょう。

Xiaomiの第3四半期の主要財務指標

まず、 Xiaomi Groupの中核指標を簡単に見てみましょう。

Xiaomiの第3四半期の総収益は925億700万元で、前年同期比30.5%増、前四半期比4.1%増となった。

第3四半期の調整後純利益は62億5,200万人民元で、前年同期比4.4%増、前四半期比1.2%増となった。

売上総利益は第3四半期で188億8100万人民元となり、全体の売上総利益率は20.41％となった。

それでは、自動車事業について詳しく見てみましょう。

今年第3四半期、Xiaomi Autoは合計39,790台の車両を納車した。これは前四半期に比べて45.7%増加し、1日平均442台の車両を納車したことになる。

第3四半期の自動車事業の売上高は95億人民元に達し、前四半期比53.2%増となりました。この成長率はグループ全体の成長率を大きく上回り、グループ総売上高の10.27%*を占め、前四半期比3ポイント増加しました。

△インテリジェント電気自動車などの革新的事業：自動車および自動車関連事業を含む

売上高/出荷数に基づくと、SU7 1台あたりの平均価格は約239,000人民元で、前四半期から約12,000人民元増加し、前年比5.3%の増加を示しています。

Lu Weibing氏は、この成長は主にSU7製品ポートフォリオに関連していると説明した。

無料ユーザー特典の提供がなくなり、SU7 MaxとSU7 Proモデルの割合が増加し、標準版の割合が減少するため、平均販売価格（ASP）は徐々に上昇します。

第4四半期には、SU7 Ultraの発売により、自動車事業全体の平均価格が大幅に上昇するでしょう。

しかし、自動車事業は依然として赤字が続いている。

第3四半期の自動車関連事業の調整後損失は15億人民元で、前年同期比2億人民元減少、前四半期比3億人民元減少となり、損失は縮小している。

自動車事業の損失について、陸衛兵氏は、自動車はシャオミにとって新しい事業であり、現在は初の自動車への多額の投資時期にあると述べ、市場がシャオミの収益化達成に更なる時間を与えてくれることを期待していると述べた。

このように長く複雑な業界において、早すぎる利益獲得は実際には不適切です。私たちは依然としてテクノロジーに資金を投資すべきです。

しかし、自動車事業の粗利益率は第3四半期に17.1％に達し、前四半期より1.7ポイント増加した。

陸衛兵は、主に規模の経済により、第4四半期の粗利益率が第3四半期よりも高くなると予想している。

Xiaomiは現在、独立型製品であると同時に大ヒット商品でもある車種を1つしか展開していません。独立型製品は効率性が高く、必要なBOM（部品表）コスト（ハードウェア製品に直接関連するコスト）もそれに応じて低くなります。工場の生産能力を最大限に活用でき、工場投資の償却期間も短縮されます。

最後に、Xiaomi の研究開発投資についてです。

財務報告では自動車事業に関する研究開発費は開示されていないが、自動車事業への投資が研究開発投資全体の増加を牽引した。

第3四半期、小米グループの研究開発費は59億5,700万人民元で、前年同期比20%増、前四半期比8.3%増となった。

現金準備金は第3四半期末時点で1,516億人民元となり、前年同期比18.7%増加した。

Xiaomi が自動車の製造を始めた当初に持っていた自信の源は、さらに大きなものとなった。

Xiaomi の自動車製造への進出の影響はますますプラスになっている。

Xiaomi SU7の発売以来、Xiaomiの時価総額は着実に上昇しています。決算発表当日には、時価総額は7,189億香港ドル（ 6,685億人民元相当）に達し、発売前のほぼ2倍に増加しました。

さらに、Xiaomiは、同社のドル箱であるスマートフォン事業もハイエンド市場へと移行していると考えている。

4,000～5,000元の価格帯の市場シェアは22.6%に達し、前年比9.7ポイント増加しました。5,000～6,000元の価格帯の市場シェアは6.9%で、前年比2.4ポイント増加しました。

Xiaomiの自動車製造への進出は、同社を前進させています。Xiaomiは次にどこへ向かうのでしょうか？

「安定した運用」だが「インテリジェント運転への無制限の投資」。

決算報告の電話会議で、Xiaomiグループ社長のLu Weibing氏は、自動車に関するXiaomiの将来の計画の多くを明らかにした。

まず、グループ全体の観点から見ると、Xiaomiは来年「慎重な運営」を堅持します。

特に自動車事業に関しては、Lu Weibing 氏はこれが最も急速に成長する分野になると考えています。

Xiaomi の自動車製造に対するアプローチは、「製品が多ければ競争が容易になる」と考えるのではなく、各製品を「大ヒット商品」にすることに重点を置くというものだ。

Lu Weibing 氏は、これが Xiaomi の製品開発が競合他社と異なる点だと考えています。

一部のメーカーは複数の製品で私たちを囲んでいますが、うまく機能していないようです。私たちの単一製品への投資とプレッシャーは、彼らよりもはるかに大きいのです。

Xiaomiは、これには特にインテリジェント運転などの技術への投資とプレッシャーも含まれると述べた。

インテリジェント運転への投資に関しては、Xiaomiは比較的遅れて投資を開始したため、「上限なし」の原則に基づいて「積極的に投資」する必要があると考えています。

これは、雷軍氏が以前述べた「年間コスト20億元」から大幅に増加しており、小米がインテリジェント運転にさらに重点を置いていることを示しており、インテリジェント運転が自動車企業にとって重要な戦場になりつつあることを示している。

多額の投資により、シャオミのインテリジェント運転は急速な進歩を遂げました。わずか6ヶ月で、高速道路のNOAから10都市の市街地NOAまで、そして「全国を走行可能」、そして「エンドツーエンド」のインテリジェント運転を実現しました。これは実質的に2ヶ月ごとに飛躍的な進歩を遂げたと言えるでしょう。10万台未満の車両データを活用し、業界が3年以上かけて達成した領域を6ヶ月で網羅しました。

先週、雷軍は生放送でXiaomiの最新の「エンドツーエンド」インテリジェント運転システムを自ら試乗しました。Xiaomiが編集した映像では、システムが「駐車スペースから駐車スペースへ」を「プロセス全体を通して介入ゼロ」で実現できることが示されました。

雷軍氏は、「駐車スペースから駐車スペースへ」インテリジェント運転機能が11月16日に社内テストに招待され、先駆バージョンの内部テストが12月末に開始されることを明らかにした。

パブリックベータテストの日付は現時点では不明です。

Xiaomi のインテリジェント運転における躍進により、売上がさらに伸びる可能性がある。

「おそらく」と言う理由は、 Xiaomi には現在、販売上のボトルネックが 1 つだけあり、それは生産能力だからです。

Xiaomiは、月間納入台数が2万台に増加したものの、依然として注文から20週間の待ち時間が必要であると発表しました。しかし、工場の生産能力を増強する余地はまだ残っており、将来的には月間2万台以上の納入を確保することを目標としています。

継続的な注文の流れにより、Xiaomi は自信を深め、今年の出荷目標を再び引き上げることになりました。

Xiaomiは技術開発と提供計画に加え、チャネル拡大計画も明らかにした。

Xiaomiは、理論上は「自動車販売店を好きなだけ開店できる」が、現在は「開発を制限し」、「店舗拡大を遅らせ」、「拡大と運営の質」を確保する必要があると述べた。

Lu Weibing氏は、現在約130のXiaomiカーストアがあり、3つのカテゴリーに分類できることを明らかにした。

• Xiaomiの自社運営配送センター
• カーシティにあるXiaomiの2Sストア
• 以前は、大型ショッピングモールの店舗の拡大スピードは非常に速かったです。

次に、Xiaomiの店舗は地方都市にも拡大していく予定です。Lu Weibing氏は最近、店舗拡大のスピードを把握するために「トップ100の県」のいくつかを訪問し、調査を行っていることを明らかにしました。

Xiaomi の自動車事業は成長のボトルネックにはまだ程遠い。

現在、同社はひとつの製品だけで月間2万台の販売を達成しており、今後さらなる新製品の発売により、さらなる収益成長が見込まれます。

特に、予約販売価格が814,900元のXiaomi SU7 Ultraは、ブランドの地位を大きく向上させました。

Xiaomiの財務報告書に反映された詳細から判断すると、Xiaomiの自動車も将来的に最も重要な成長曲線になる可能性がある。

売上高/出荷量に基づくと、第3四半期のXiaomiスマートフォンの平均販売価格は1,102.08人民元で、第2四半期の1,101.89人民元と比較してほとんど変化がなく、昨年の第2四半期の1,112.2人民元よりもさらに低くなっている。

したがって、Xiaomiの急成長の期待はXiaomi Autoにあり、Xiaomi AutoこそがXiaomiの株価を最高値に戻す原動力となるでしょう。Xiaomi Autoの成長を牽引する鍵は、明らかにインテリジェント運転にあります。

Xiaomi のインテリジェント ドライビング チームにはすでにプレッシャーがかかっており、現在、彼らは再び古いライバルである Huawei と対決している。

最後に笑うのは誰でしょうか？一番笑うのは誰でしょうか？