世界的な自動車部品大手2社が、今後の戦略的提携を発表した。

高級ブレーキメーカーのブレンボは10月11日、米自動車部品メーカーのテネコからスウェーデンのサスペンションメーカー、オーリンズ・レーシングを4億500万ドル（約28億6000万元）で買収すると発表した。

これはブレンボにとってこれまでで最大の買収であり、負債なしで現金で支払われる予定だ。 2025年初頭に完了する見込みだ。

なぜそこまで断固とした態度を取ったのでしょうか?

ブレンボの会長の言葉によれば、オーリンズとブレンボは「天が結びつけた組み合わせ」だそうです。

ブレンボ、オーリンズ買収を計画

10月11日、ブレンボはテネコと契約を締結したことを発表した。

ブレンボはテネコのオーリンズ株式100%を4億500万ドル（約28億6000万人民元）で買収する。

これはブレンボ史上最大の買収だが、資金は迅速かつ決断力を持って使われた。

買収は現金で支払われ、負債は発生せず、規制当局の承認を条件に、予定より早く2025年初めに完了する見込みだ。

これは決して小さな金額ではありません。ブレンボの第2四半期の総収益は10億1,000万ユーロ（約78億2,000万人民元）でした。

平均すると、これはブレンボの月間総収益にほぼ相当し、昨年通年の純利益よりも高い額です。

しかし、ブレンボはオリンズ買収に向けて十分な準備を整えていた。10月初旬にはタイヤメーカーのピレリの株式5.58%を売却し、 2億8000万ユーロ（約21億6700万元）以上の現金を調達することに成功した。さらに、年央時点で5億1000万ユーロ（約39億4000万元）の残高があり、十分な資金を保有していた。

ブレンボをご存知ない方もいらっしゃるかもしれません。ブレンボは1961年にイタリアで設立されたブレーキサプライヤーです。

当初、ブレンボは小さな機械工場に過ぎませんでしたが、機械と冶金の分野での豊富な経験により、アルファロメオなどの重要な顧客からすぐに認知されるようになりました。

1964年、ブレンボはスペアパーツ市場向けにイタリア製ブレーキディスクの生産を開始し、その後、徐々にブレーキシステムの他の部品にも拡大しました。ブレンボの製品は、高い性能、信頼性、耐久性で知られ、徐々に国際的な評価を獲得し、欧州のブレーキディスクスペアパーツ市場における巨大企業へと成長しました。

現在、ブレンボはドイツ、スペイン、米国を含む12 か国に工場を持ち、毎年世界中の 30 社以上の OEMに3,200 万個以上のブレーキローターを供給しています。

トヨタ、ホンダ、GM、BMW、フォルクスワーゲンなどの自動車大手、および吉利汽車、奇瑞汽車、小米科技、NIOなどの中国自動車メーカーはすべてブレンボの顧客である。

ブレンボの事業は、自動車用ブレーキシステムに加え、オートバイやレーシングカー用のブレーキシステムにも拡大しています。

この買収計画から判断すると、ブレンボはより大きな野心を抱いており、ブレーキ分野に満足せず、他の自動車部品にも進出し始めているようだ。

オリンズって誰ですか？

買収したオリンズ社も自動車部品の大手メーカーで、自動車用衝撃吸収システムを専門とし、モータースポーツにおける優れた実績で知られている。

オーリンズは、モトクロスライダーでもあったケント・オーリンズによって1976年にスウェーデンで設立されました。

当初、オリンズは排気管、エンジン、ショックアブソーバーのみを製造し、主にオートバイ向け製品を製造していました。1980年代初頭にはショックアブソーバーシステムの研究開発に注力し始め、その後、徐々に自動車市場にも進出し、サスペンション技術の開発を進めていきました。

現在の製品には、主にショックアブソーバー、フォーク、ステアリングダンパー、ソフトウェアとアルゴリズム、および OEM とアフターマーケットのアクセサリが含まれます。

MotoGP、F1、世界ラリー選手権（WRC）などの国際レースイベントのトップチームは、オーリンズ社が提供する衝撃吸収システムを使用しています。

オリンズの今年の通期収益は約1億4,400万ドル（約10億2,000万人民元）、調整後EBITDAマージンは21％から22％になると予測されています。

実は、このショックアブソーバー大手が買収されるのは今回が初めてではなく、以前はアメリカのテネコ社に所有されていた。

テネコもまた自動車部品メーカーです。2018年、世界の自動車市場では合併や買収が活発化し、自動車業界は統合化の傾向を示していました。テネコは自社の自動車部品市場も拡大したいと考えていました。

オーリンズは振動減衰技術において豊富な経験を有し、連続可変電子ダンピング（CES）技術の特許を保有していました。一方、テネコはCES技術の正規メーカーであり、両社の技術は相互補完的なものでした。そのため、オーリンズはテネコに1億6000万ドルで買収され、創業者のケント・オーリンズはオーリンズの少数株を保有しました。

しかし、 2022年にテネコはアポロ・グローバル・マネジメント社の関連会社が運営する投資ファンドに買収され、ニューヨーク証券取引所から上場廃止となった。

ブレーキとショックアブソーバーの強力な組み合わせ

では、なぜテネコはオーリンズをブレンボに売却したのでしょうか?

理由の一つは、テネコが自社の状況を考慮し、長期目標を達成し、事業ポートフォリオを簡素化し、バランスシートを強化するために「負担を軽減」する必要があり、そのためオリンズを売却する予定だからだ。

第二に、ブレンボは自動車市場における製品とサービスの提供を拡大し、ブレーキシステムからサスペンションシステムまで事業ラインを拡大したいと考えています。

このオーリンズ買収は、ブレンボのオートバイおよびレース分野への投資の継続でもあります。

ブレンボは2021年にデンマークのSBSフリクションとスペインのJ.Juanを買収し、二輪車向けブレーキシステムソリューションの提供を完了しました。今年2月には、タイに二輪車メーカー向けブレーキシステムの製造に特化した生産施設を設立すると発表しました。

ブレンボは現在、自動車部品の組み合わせに注目している。

Ölinusは、OEM、モータースポーツ、アフターマーケット向けなど、幅広いダンピングテクノロジー製品ラインを誇ります。偶然にも、ÖlinusとBremboはモータースポーツ分野に注力しており、両社とも共通の事業領域を有しています。Ölinusの買収は、Bremboの事業能力を大幅に強化するものです。

オーリンズに関して、テネコのジム・フォスCEOは、今回の売却はオーリンズとその従業員に、ブレンボのリーダーシップの下で市場で成功し続ける機会を与えるものであると述べた。

自動車業界の観点から見ると、この29億元近い取引は大きな注目を集めており、重要なシグナルを示している可能性もある。

現在、オリンズは、道路とトラックの両方での使用に適した次世代の電気機械式サスペンション技術を開発しています。

サスペンションとブレーキ技術の強力な組み合わせにより、ブレンボ、さらには自動車業界全体に、より高性能な自動車部品とモビリティ ソリューションがもたらされる可能性があります。

中国市場においては、ブレンボは既に中国市場に生産拠点を確立している一方、オーリンズはこれまで主に輸入によって中国に進出していました。買収と統合が完了すれば、中国市場における現地生産も促進され、コスト削減につながる可能性があります。