破産から2カ月後、かつての「空のテスラ」は「生きる」チャンスを見つけた。

かつては240億ドルと評価されたこの空飛ぶ車の寵児は、10月にドイツ政府が融資保証を拒否したため、最後の希望を失った。

2か月の沈黙の後、同社は正式に倒産し、ほぼすべての従業員を解雇した。

創設者は、涙ながらに閉鎖を確認するメッセージを投稿し、過去10年間の困難な道のりを振り返り、機会があれば100％実行するが「ドイツは選ばない」と述べた。

幸いなことに、最終的には欧米の投資会社が援助を申し出て、同社の子会社2社を買収し、事業再開に十分な資金を投資した。

特に現在、世界的に低高度経済が活況を呈し、次の一兆ドル市場になると期待されている中、この会社はまさに「生き残る運命」にあったのかもしれない。

業界の寵児、破産から2ヶ月後に救済

2か月前、 Liliumは破産宣告を余儀なくされましたが、最近になって状況は好転しました。

10月下旬、電気空飛ぶ車のスタートアップ企業LiliumはドイツのKfW銀行から1億ユーロ（約7億6000万元）の緊急融資を調達しようとしたが、ドイツ政府が最終的に保証を提供しなかったため資金調達は失敗した。

その結果、リリウムのキャッシュフローは完全に枯渇し、2つの完全子会社の運営ができなくなり、SECに破産を申請せざるを得なくなりました。

株価は60％急落し、人民元に換算すると1元未満となった。

約2週間後、リリウムはナスダックから上場廃止され、より「寛容な」店頭取引市場（OTC）に移行した。

リリウム社も破産更生手続きに入り、約1,000人の従業員を解雇し、清算を待つ従業員は数十人だけとなった。

12月22日、同社の共同創業者兼主任開発エンジニアであるパトリック・ネイセン氏は、LinkedInの投稿で、Liliumが10年10カ月の歴史を経て事業を停止したことを確認した。

この記事で、パトリック氏は会社の起業の旅を深い後悔とともに振り返り、次のように述べています。

大きな代償を払いましたが、私はためらうことなく100％もう一度そうするでしょう。

しかし、この記事の最後の一文は今となっては非常に意味深いものに思えます。

「また戻ってきます。」

おそらくこれは、会社が好転しつつあることの兆候なのでしょう。

案の定、2日後、Liliumのホームページは新たな投資家を見つけたことを発表する声明で更新されました。

欧州と北米の投資家コンソーシアムであるMobile Uplift Corporation GmbHは、Liliumの子会社2社の営業資産を取得するため、Liliumと資産購入契約を締結しました。

合意によれば、投資家らは両子会社の事業再開を支援するために十分な資金を提供し、取引は1月に完了する予定だ。

しかし、ドイツの破産法によれば、親会社であるLilium NVは1ペニーも受け取ることができない。

「空中テスラ」はなぜ問題を抱えているのか？

リリウム社の突然の倒産のニュースが報じられると、低空飛行業界全体が衝撃を受けた。かつて空飛ぶ車のスターだったリリウム社が、これほど急速に衰退するとは誰も予想していなかった。

2015年の創業以来、Liliumは市場から熱狂的な支持を得てきました。設立後まもなく、Freigeist Capitalからシード資金を調達し、欧州宇宙機関（ESA）からも支援を受けました。

リリウムは2017年に無人2人乗りプロトタイプの飛行試験を完了し、2019年には世界初の全電気ジェット5人乗りプロトタイプを製作し、これも初飛行試験に成功した。

これにより、中東の主要顧客であるサウジアラビアもリリウムに電気航空機100機を発注しました。

Liliumは、数年以内に複数回の資金調達ラウンドを確保し、総額14億5,000万ドル（約106億人民元）を調達するなど、前例のない成功を収めました。

これには主要投資家であるテンセントも含まれる。

テンセントはリリウムの資金調達に少なくとも7回参加し、そのうち少なくとも3回はテンセントが主導したと推定され、調達総額は約5億7000万ドル（約42億元）に上る。

他の投資家には、テスラの株主ベイリー・ギフォード氏、スカイプの共同創業者ニクラスのベンチャーキャピタル会社アトミコ、ブラックストーン・グループ、 LGTなど、著名人や団体が含まれている。

複数の投資家の支援を受け、Liliumの評価額は33億ドル（約240億元）にまで引き上げられ、SPACを通じてナスダックに上場し、最高時価総額は100億ドル（約730億元）を超えた。

今年6月、リリウムも中国に進出し、中国でのさらなるチャンスを模索すべく、リリウム（深圳）航空有限公司を設立した。

リリウムは破産宣告の直前に、画期的な成果として全電気式リリウムジェットの初システム発売を発表した。

予期せぬことに、栄光の表面下で暗流が醸成され、リリアムの輝きは一瞬にして消え去りました。

すべてはキャッシュフローの問題から始まりました。

リリウムは商業化されていないため収益を上げたことがなく、その事業は主に株主からの資金調達と融資によって維持されています。

しかし、すべての分野で支出が徐々に増加しており、特に研究開発分野では今年上半期に1億3,100万ユーロ（約10億人民元）が費やされ、前年比55％の増加となった。

そのため、同社は依然として長期にわたる損失を抱えています。2020年の上場以来、Liliumは20億ユーロ（約152億人民元）近くの損失を累積しており、資金調達で調達した資金はほぼ枯渇しています。

キャッシュフローの面では、同社の現金および現金同等物はわずか1億900万ユーロ（約8億3000万人民元）であり、実質的には崩壊の危機に瀕している。

しかし、資金をすべて使い果たした後でも、リリウム社はまだ有人試験飛行を達成しておらず、手元にある注文は2026年まで納品されない予定だ。

一部のアナリストは、これはLiliumが技術面でまだいくつかの欠点を抱えているためではないかと考えている。

たとえば、Lilium は小型のダクト付き「ジェット」ファンを使用して揚力と推進力を生み出しますが、これはホバリング時のエネルギー効率が低く、より大きな傾斜ローターを備えた同様の重量の設計に比べて約2 倍の電力を必要とします。

簡単に言えば、航空機は離着陸時に大量のエネルギーを消費しますが、リリウムの設計はエネルギー効率が低く、航続距離とテスト時間が制限され、商業化の進展が遅れていました。

このような状況下では、リリウムの存続は完全に緊急の銀行融資に依存していましたが、この資金が支払われる前にドイツ政府からの保証が必要でした。

残念ながら、リリウムはドイツ政府に拒否され、破産は避けられなくなりました。

新たな投資家が現れなかったら、リリウムの名前は低高度空域で徐々に忘れ去られていたかもしれない。

世界の低高度経済の新たな機会

しかし、リリウムがほぼ倒産したにもかかわらず、低高度経済産業には依然として明るい未来がある。

リリウムは破産手続き中も新規注文を受け、アンビシャス・グループとリリウムジェット機８機の販売契約を締結した。

現在までに、リリウム社はまだ108件の確定注文を受けており、初の有人飛行の計画も開始している。

おそらくこれが、投資会社がもう一度 Lilium を信頼する理由でしょう。

同時に、低高度分野では多くの eVTOL (電動垂直離着陸) 企業が好成績を収めているだけでなく、多額の資金援助も受けています。

海外勢の中には米国のジョビー社があり、同社はトヨタから多額の投資を受けており、累計投資額は9億ドル（約65億元）近くに上る。

同じく米国に拠点を置くアーチャーは、ユナイテッド航空からeVTOL機200機を10億ドル（約73億人民元）で受注し、さらに100機を発注するオプションも含め、多額の資金を調達した。

国内市場を見てみると、低高度空域が活況を呈しています。

今年、中国無人航空機産業イノベーション連盟は、テンセント研究所と共同で、関連分野の国内外の専門家を組織し、「中国低高度経済産業」シリーズの報告書を共同でまとめた。

このシリーズの「2024年中国eVTOL産業発展レポート」では、eVTOL産業の年間発展の詳細な概要が提供されています。

30社以上の中国企業がeVTOLシステム開発分野に参入しており、そのうち有人eVTOLシステムを開発している約15社が数千万元の資金調達を完了している。

これらの企業は、おおよそ次の 4 つのカテゴリに分類できます。

1 つのタイプは、 EHang、 Shitech、 Volantなどのテクノロジー スタートアップです。

1 つのタイプは、COMAC 北京研究所や AVIC 汎用航空機などの大規模な国有航空宇宙企業の子会社です。

もう一つの要因は、深セン凌悦や天津板藍などのドローン業界企業の参入だ。

最後に、小鵬汽車、吉利汽車、長安汽車、奇瑞汽車などの自動車メーカーなど、自動車業界の企業が含まれる別のカテゴリがあります。

自動車業界は一連の論争に巻き込まれ、まさに「空飛ぶ車」となった。

さらに、自動車メーカーには、航空機の製造時に再利用できる技術やサプライチェーンがいくつかあるという利点があります。

低高度経済は現在、幅広い注目を集めており、次の1兆ドル産業の新たな成長点として注目されています。

eVTOLは、垂直離着陸機能、空港が不要、優れたインテリジェンス、低コスト、メンテナンスの容易さ、高い安全性を備えており、将来の都市型航空モビリティシステムに適した製品と考えられています。

現在、 6つの主要都市が先頭に立って新たな低高度経済分野に進出している。

世界的な低高度経済ブームが到来し、おそらく間もなく一般の人々もそれを利用できるようになるでしょう。