新興電気自動車ブランドの販売環境は静かに変化しつつある。

おなじみの「魏小麗」はトップ3にはもう入っておらず、タイトルにも「魏」も「小」も入っていない。

代わりに、この車は「自動車業界のXiaomi」とも言えるHuaweiのHarmonyOSとLeapmotorを搭載している。

7月の新興電気自動車ブランド販売ランキングにおいて、Leapmotorは2万2000台を納車し、NIOとXPengを上回り、トップ3に躍り出ました。さらに、3ヶ月連続で過去最高の納車台数を達成し、その勢いを証明しています。

リープモーターは最近発表した半期財務報告の中で、累計納車台数が40万台を超え、売上高は88億5000万元で前年比52.2%増となったと報告した。

データは有望であり、勢いは非常に強いです...

唯一残念なのは粗利益率です。最新の粗利益率は 1.1% ですが、第 1 四半期の粗利益率は -1.4%** でした。

コストパフォーマンス比率が高いと売上成長を促進できますが、高い粗利益率を維持するのは確かに困難です。

Leapmotorの2024年半期報告書の主要情報

今年上半期、Leapmotorの営業収益は88.5億元で、昨年上半期の58.13億元と比べて52.2%増加した。第2四半期の収益は53.6億元で、前年同期比23%増加したが、市場予想の59.4億元には届かなかった。

業績不振の主な原因は、第2四半期の自転車価格の下落で、平均価格はわずか10万元で、市場予想の11万1000元を下回った。

単価の引き下げは粗利益率にも直接影響します。

Leapmotorの上半期の粗利益率は1.1%でした。これはWeixiaoliの粗利益率と比べると大幅に低いものの、昨年上半期の-5.9%と比べると大幅な改善となっています。

昨年第3四半期、リープモーターは長年のマイナス粗利益率批判を初めて打破し、粗利益率が初めてプラスに転じ1.2%となり、第4四半期も勢いを維持し、6.7%まで上昇した。

しかし、今年第1四半期には株価は急落し、-1.4%となりました。これは、テスラが今年前半に先陣を切って値下げを発表し、BYDも「電気は石油より安い」というスローガンを掲げて追随し、価格競争が本格化したためです。Leapmotorもこれに追随せざるを得ず、値下げに踏み切りました。その結果、車両単価が低下し、粗利益率も低下しました。

しかし、第2四半期には売上が急増し、1台当たりの製造コストが減少しました。コストの減少が1台当たりの平均価格の低下を上回り、第2四半期の粗利益率は2.8%の黒字に回復しました。リープモーターは、下半期には粗利益率がさらに向上すると予想しています。

リープモーターは潤沢な手元資金を保有しており、現在164億9000万元の現金を保有しています。上半期の営業キャッシュフローは2億7000万元に達し、資産負債構造は健全な水準を維持しています。

同社はまだ黒字化に至っていない。上半期の純損失は22億1,200万元で、前四半期の22億7,600万元とほぼ同額だった。第2四半期の純損失は12億元で、これも前四半期の11億4,300万元とほぼ同額だった。

粗利益は改善したものの、損失は大きく減少していない。CEOの朱江明氏は決算説明会で、これはリープモーターが研究開発への投資を増やしたためだと説明した。

Leapmotorは完全な自社開発を堅持しており、自動車製品のコアシステムと主要なソフトウェア・ハードウェアはすべて自社開発しています。朱江明氏は、Leapmotorがエンドツーエンドの技術研究開発を加速させ、7つの新モデルを発売する予定であるため、必要な研究開発投資も増加していると明らかにしました。第2四半期の投資額は7億人民元に達し、前年同期比48.4%増となり、過去最高を記録しました。

納車状況を見ると、Leapmotorは上半期に合計86,696台を納車し、前年同期比94.8%増となり、過去最高を記録しました。新エネルギー車メーカーの販売ランキングでは、NIOに迫り、5位に躍り出ました。

そのうち、C10は3月の発売以来、着実に販売台数を伸ばし、2024年上半期には24,106台を納入した。また、C16は6月末の発売以来、初月で受注台数が1万台を超えるなど、売れ筋となっている。

注目すべきは、リープモーターが7月だけで22,093台の車両を納入し、新エネルギー車新興企業トップ3に確固たる地位を築いたことだ。

8月5日から11日までの週間販売台数は5,400台に達し、文街を抜いて2位となった。

累計出荷台数は40万台を超えており、このペースでいくと年末には50万台を超える可能性があります。

Leapmotorは財務報告において、同社の売上高は常に製品力に支えられ、安定した成長を達成していると述べています。新モデルは発売以来、毎月売上を伸ばしており、短期的な受注獲得のために製品発売前に大規模なリソース投資を行うようなことはしていません。

自動車業界の「Xiaomi」

Leapmotor の今年上半期の目覚ましい業績は、主に同社の中核戦略である「コストパフォーマンスの高い製品の開発」によるものです。

まず第一に、 Leapmotor C10 は特筆に値します。

Leapmotorは3月、C10に代表されるCシリーズ製品を発売しました。これらの製品は、最新のLEAP3.0技術アーキテクチャとフラッグシップチップ8295を搭載しています。クローバー型の中央統合型電子電気アーキテクチャを採用した初の製品であり、価格は15万元から20万元ですが、高級感あふれる体験を提供します。

さらに、ターゲット顧客グループは非常に明確です。それは若い家族です。

ファミリー向け SUV として、C10 はターゲット ユーザー層を十分に理解しており、広さ、美しさ、実用性、そして優れたコストパフォーマンスを提供します。

発売から1か月以内に、ツインSUVであるC11とC10はすでに1万台以上を出荷しました。

7月にはC10が7,386台を販売し、SUV販売ランキングで32位に上昇した。

もちろん、6月に発売された6人乗りのLeapmotor C16も忘れてはなりません。

LEAP3.0テクノロジーとクローバー型の統合型電子・電気アーキテクチャを採用した全モデルに、Qualcommのフラッグシップスマートコックピットチップ「SA8295P」が標準装備されています。プレミアムバージョンは快適性をさらに向上させ、インテリジェントドライビングバージョンはLiDARとNVIDIA Orinを搭載し、高速NOA（自動運転車間距離測定）と車線変更警告（レーンチェンジアラート）をサポートします。

理想的な「手頃な価格の代替品」として、C16の価格は15万5800元から18万5800元までとなっています。ネットユーザーからは「私も欲しい！」という声が上がり、発売後1ヶ月でC16の予約注文は合計1万元を超えました。

リープモーターが自社の自動車の価格を低く抑えることができる主な理由は、あらゆる分野で自社開発技術への取り組みを常に重視し、それによってコストを削減してきたからです。

今年上半期、Leapmotorは全領域にわたる最新の自社開発成果であるLEAP3.0の6つのコアインテリジェント電動技術を発表しました。

88%という高い汎用性を誇る自社開発のグローバル車両アーキテクチャと、4つのドメインに統合された中央電子・電気アーキテクチャを搭載しています。また、キャビン、運転、駐車を単一の8295チップで統合できる業界初の技術です。

この期間中、Leapmotorは7回のOTAアップグレードを完了し、NAP高速インテリジェントナビゲーションやLeapmotorの宇宙機能拡張など、50以上の機能を追加および最適化しました。

朱江明氏は、Leapmotorが2024年後半に、オープンロードでのポイントツーポイント通勤機能や駐車場における自動駐車など、さらなる機能最適化を発表する予定であることを明らかにした。また、2025年には、エンドツーエンドの自動運転モデル​​に基づく都市知能機能（City Intelligence Function：CNAP）の導入も計画している。

また、リープモーターは今年10月にパリモーターショーでグローバルモデル「B10」を発売する予定だと述べた。

リープモーターの可能性：海外展開のための合弁事業

実際、Leapmotor は、世界的な拡大戦略において、新興企業の中ですでに先頭に立っています。

2023年10月、ステランティスグループとリープモーターは共同でグローバル戦略的提携を発表し、リープモーターの株式の約21%を取得するために約15億ユーロを投資することを計画しました。

11月20日、ステランティスは引受を完了し、リープモーターの主要株主となった。

今年5月、両者の合弁会社Leapmotor Internationalが正式に設立され、中国自動車業界初の逆合弁会社となった。

合弁会社設立からわずか10週間後、Leapmotor C10とT03の最初の生産分が上海からヨーロッパに向けて出荷されました。同社は、今年末までにヨーロッパで200以上の販売拠点を展開し、2026年までに500拠点に拡大する計画です。

リープモーターインターナショナルは、今年第4四半期にアジア太平洋、中東、アフリカ、南米市場に参入すると発表した。

その結果、Leapmotorは海外の自動車市場への進出を強力に推進し、中国自動車メーカーの世界展開に向けた新たな環境を創出した。

国産車モデルを海外市場に輸出する場合、ユーザーの習慣の違いやマーケティングの違いによる「拒否」など、いくつかの障害に直面することは避けられません。

例えば、イタリアなどの欧州市場の消費者は小型車を選ぶ傾向があり、インフラが不十分なため、航続距離を延長した電気自動車を選ぶ傾向も強い。

欧州市場での地位をさらに確立するために、Leapmotor は自社の車両をオリジナル製品のまま輸出するのではなく、欧州ユーザーの習慣に合わせて自動車製品を調整しました。

9日、Leapmotorはステランティスグループとのシャシー技術提携を発表し、マセラティと共同でシャシー製品のチューニングを行いました。これらのソリューションは、イタリアのバロッコテストトラックと中国の中国自動車技術研究センター塩城テストトラックで、複数回のテストと数百回のテストを経て検証されました。

ステランティスの副社長フェデリコ・ランディーニは次のように述べています。

Leapmotor はスーパーカーの経験を活かし、より快適な中国バージョンとよりコンパクトなヨーロッパバージョンを提供しています。

ステランティスという強力な後援を得たリープモーターは、安定した財務支援を受けるだけでなく、ステランティスの経験から学ぶことで、欧州自動車市場のニーズと戦略を理解する上で多くの落とし穴を回避し、市場拡大をより効率的に進めることができます。さらに、リープモーターのグローバルブランド認知度も向上し、名声と富の両面でウィンウィンの関係を築くことができました。

しかし、現状ではLeapmotorはまだ多くの課題に直面しています。

リープモーター会長による財務報告書の解釈

決算説明会で、朱江明氏はLeapmotorの今後の取り組みと期待を明らかにした。

C16の追加により、今年後半には第2四半期に比べて価格が若干上昇する可能性があり、1台あたりの平均価格は現在の10万から11万に上がる可能性があります。

市場が特に関心の高い売上総利益率は、概ね好意的に評価されており、6月には5％を達成しました。通期目標である5％以上の達成を目指して取り組んでまいります。

海外市場に向けては、リープモーターは9月に欧州で試乗会を開催し、欧州での展開を正式に開始する。

EUの政策変更に伴い、完成品を本土に出荷した後に組み立てるSKD（出荷完了）モデルが採用され、全体的な現地化の進捗はコスト構造を通じてバランスが取れて計算されます。

朱江明氏は、Leapmotorは新エネルギー車グループの中で7位から9位に位置すると考えている。同社は今年中にトップ8入り、2025年にはトップ6、2026年にはトップ5入りを目指している。

彼は、3年後には新興企業と既存企業の差がなくなり、すべてのモデルが電動化されると予測している。世界の新エネルギー車市場における将来の優位性は、中国トップ5社に名を連ねることになるだろう。そして、その時点で、彼らは中国トップ5社に名を連ねているはずだ。