アリババのCEOが9年間賭けてきたインテリジェント運転会社は、あと一歩で株式公開の段階だ。

Minieye（別名Youjia Innovation）は、インテリジェントドライビングおよびスマートコックピットソリューションを提供する企業です。今年6月に香港証券取引所に上場申請を行い、この度公聴会を通過し、香港証券取引所への第一歩を踏み出しました。

華中科技大学で博士号を取得した85歳以降の起業家は、10年間事業を営んできました。創業当初は、アリババCEOの呉永明氏からエンジェル投資ラウンドの資金提供を受け、主要顧客である四維図新からも投資支援を受けました。

今年上半期、このインテリジェントドライビングカンパニーのインテリジェントドライビングソリューションは22社のOEMの67モデルに量産され、インテリジェントコックピットソリューションは9社のOEMの30モデルに量産・搭載された。

インテリジェント運転業界は活況を呈しており、インテリジェント運転関連企業も株式公開の波に乗っています。

Youjia Innovationとは誰ですか？

インテリジェント ドライビングおよびインテリジェント コックピット ソリューションのプロバイダーであり、レベル 0 からレベル 2+ までのインテリジェント ドライビング ソリューションを提供しています。

Youjia Innovation は目論見書の中で、ソリューションプロバイダーとして業界バリューチェーンにおける自社のポジションを次のように概説しています。

上流では、Youjia Innovation は、センサー、チップ、高精度地図、測位システムなどの必須材料を含む原材料と部品をサプライヤーから購入します。

これらの材料と部品を基に、Youjia Innovationはアルゴリズムとソフトウェアの開発、ハードウェア設計、テストと検証、システム統合、生産、品質管理、アフターサービスなどのコアビジネスをさらに発展させています。

下流では、Youjia の革新的なソリューションは主に 2 つのチャネルを通じて市場に参入します。

1 つのアプローチは、自動車メーカーに直接供給し、カスタマイズされたテクノロジーをその車両モデルに統合することです。

もうひとつのアプローチは、ティア1サプライヤーにソリューションを提供し、その技術を彼らの製品に統合して、それを自動車メーカーに供給することです。

Youjia の革新的なソリューションは、主にインテリジェント運転ソリューション、インテリジェントコックピットソリューション、車道協調の 3 つの事業ラインに分かれています。

まず、現在主にiSafety シリーズとiPilotシリーズを含むインテリジェント ドライビング ソリューションについて見てみましょう。

iSafetyシリーズは、AEB、ACC、TJAといったL0～L2レベルのADAS機能を搭載しており、現在では第3世代まで開発が進められ、商品化・量産化されています。

第3世代のiSafety 3は5TOPSの演算能力を持ち、1～5個のミリ波レーダーを搭載しており、その数はお客様が自由に選択できます。

iPilotシリーズは、高速道路NOA、都市NOA、インテリジェントパーキングを網羅し、シングルチップで実現可能なハイエンドのインテリジェント運転製品です。

さらに、iPilot製品は、最小32TOPSの演算能力、1～5個のミリ波レーダー、6～10個のカメラ、12個の超音波レーダーを搭載することで、高速NOA機能を実現できます。新エネルギー車だけでなく、燃料車にも搭載可能です。

iPilot 1、2、3はすべて市販化されています。このうち、iPilot 3はBEV技術を採用し、知覚よりも地図を重視しています。最新のiPilot 4はBEV技術に加え、エンドツーエンド技術も採用し、2025年の市販化が期待されています。

現在、Youjia InnovationはADS機能を開発しており、新しいiRobo製品シリーズを開発中です。

目論見書によると、iRoboソリューションは、工業団地、港湾、空港といった特定の地域や運用シナリオにおいて、完全自動運転を実現できる。現在、試験段階に入っており、 2025年第1四半期に提供開始される予定だ。

有佳の革新的なインテリジェント運転ソリューションは、市販されている2つの製品により、今年上半期に16のOEMの25のモデルに採用され、 22のOEMの67のモデルで量産されました。

別の事業ラインに目を向けると、主にドライバー監視システム (DMS)、乗客検出システム (OMS)、およびその他のソリューションを含むインテリジェント コックピット ソリューションは、コンピューター ビジョンと人工知能アルゴリズムに基づいて構築されています。

スマートキャビン製品は、主にドライバー登録、乗客ケア、ドライバー疲労検出、安全テイクオーバー、インタラクティブエンターテイメント体験、健康モニタリングなど、6つのアプリケーションシナリオに「プロアクティブ」なサービスを提供します。

車内認識アルゴリズムは、運転者の視線が 20 の検出可能領域内にあるかどうかを検出でき、視線領域を 5 cm x 5 cm に縮小することもできます。平均視線追跡精度は 3 度以内です。

今年上半期までに、有家創新は自動車メーカー9社と協力協定を締結し、そのうち16モデルを指定協力し、 30モデルを量産している。

最後に、Youjia Innovation は、レーダーやカメラなどのセンシングデバイスを統合し、自社開発のアルゴリズムと V2X 技術を通じて車両システムと路側システムからの情報を分析・処理する、路車協調サービスも提供しています。

今年上半期、有​​家創新は25件の新規プロジェクトを立ち上げ、そのうち15件を完了しました。2021年以降、合計67件のプロジェクトを実施しています。

全体的に、Youjia Innovation の顧客基盤は拡大しており、多様化が進んでいます。

同社の公式サイトによると、既存のOEM量産顧客には主にBYD、NIO、Hozon Auto、FAW Group、Geely Auto、SAIC Motor、JAC Motors、Dongfeng Motor、Liuzhou Motor Group、Shaanxi Automobile Group、Jiangling Motorsなどが含まれている。

それで、これはYoujia Innovationの財務にどのような増分収益をもたらしたのでしょうか?

彼らの経済状況はどうですか?

収益面では、Youjia Innovationの2021年、2022年、2023年の収益はそれぞれ1億7,500万人民元、2億7,900万人民元、4億7,600万人民元で、年平均成長率は64.9%でした。

今年上半期の売上高は2億3,700万人民元で、前年同期比44.4％増加した。

各事業セグメントの収益構造は変化しています。

インテリジェント運転ソリューションが主な収益源であるため、Youjia Innovationはインテリジェント運転企業と称されていますが、この部分は縮小しています。

2021年、インテリジェント運転ソリューションからの収益は1億7,300万人民元で、総収益の98.8％を占め、ほぼすべての収入源となった。

インテリジェント運転ソリューションでは、iSafetyシリーズの製品がほぼすべての収益に貢献しましたが、iPilotシリーズの収益はわずか12,000元でした。

しかし、インテリジェントコックピットや路車協調ビジネスの発展に伴い、総売上高に占める割合も増加しています。

今年上半期、インテリジェント運転ソリューションの売上高は1億8,200万元に達し、総売上高の77％を占めました。インテリジェントコックピットソリューションと路車協調の売上高はそれぞれ3,100万元と2,300万元に達し、総売上高に占める割合はそれぞれ12.9％と10％に増加しました。

インテリジェント運転ソリューションの中で、iPilotソリューションの割合も増加しており、今年上半期には総収益の12.4%に達しましたが、iSafetyソリューションは64.6%に低下しました。

利益面では、2021年、2022年、2023年の総利益はそれぞれ1,700万人民元、3,357万人民元、6,802万人民元であった。今年上半期の総利益は3,342万人民元で、前年同期比144.7%増加した。

2021～2023年および今年上半期の粗利益率はそれぞれ9.7%、12%、14.3%、14.1%でした。

ほとんどのインテリジェント運転企業と同様に、Youjia Innovation も依然として赤字経営です。

過去3年間、有家創新の調整後純損失はそれぞれ1億3,100万人民元、2億500万人民元、1億8,400万人民元であったが、今年上半期の損失は8,244万人民元であり、損失は縮小している。

損失につながる最大の要因の 1 つであり、技術革新企業であることの本質でもあるのが、多額の研究開発投資です。

研究開発費は、一貫して営業費用の最大の部分を占めています。

今年上半期、Youjia Innovationの研究開発費は6,300万人民元で、前年同期比22%減となり、総収入の26.7%を占めた。

現在、同社の従業員数は合計 496 名で、そのうち 304 名が研究開発チームに属し、 61.3%を占めています。

最後に、現金準備金について見てみると、今年上半期末の時点で、Youjia Innovationの現金および現金同等物は2億2,000万人民元に達しました。

損失に直面しているため、このような現金準備はそれほど多くありません。十分な財務的安全性を確保するために、上場はYoujia Innovationにとって重要なステップとなっています。

Youjia のイノベーションはどこから来るのでしょうか?

この会社の創立チームは全員、80 年代以降に名門大学を卒業した人たちです。

劉国清氏（37歳）は、有家創新の共同創業者、会長、執行取締役、ゼネラルマネージャーを務めています。彼は主に、同社の全体業務計画、事業目標の策定、戦略開発、技術研究の方向性、そして製品開発、生産、レイアウトを担当しています。

Liu Guoqing 氏は、華中科技大学で数学の理学士号、武漢大学で経営学の理学士号を取得し、2013 年に南洋理工大学でコンピュータサイエンスの博士号を取得しました。

同社設立前は、南洋理工大学コンピュータ工学部のプロジェクトディレクター、南京チェルイ情報技術有限公司のゼネラルマネージャー兼チーフエンジニアを務め、経営、技術、自律運転ソリューションの分野で約12年の経験を有しています。

もう一人の共同創業者で、執行取締役兼副社長でもあるヤン・グアン氏は35歳で、主にインテリジェント運転ソリューション事業のほか、生産、製造、品質管理、コンプライアンス問題を担当している。

楊光は華中科技大学で電気工学とオートメーションを専攻し、卒業しました。経営と技術の分野で約14年の経験を有しています。

有家創新に入社する前は、南京哲瑞信息技術有限公司で副総経理およびエンジニアを務め、テンセントでも3年間勤務していました。

他の2人の共同設立者は、ヤン・グアン氏の南京チェルイ・インフォメーション・テクノロジーでの元同僚だった。

一人は、執行取締役兼副総経理の周翔氏です。37歳で、東南大学でコンピュータソフトウェアと理論の修士号を取得しており、経営と技術の分野で約11年の経験を有しています。

現在、周翔は主に車道協業業務と関連会社の運営管理を担当しています。

もう一人の常務取締役兼副総経理の王其成氏は40歳で、主に同社の戦略企画と海外事業展開を担当している。

彼は清華大学で電子工学の学士号を取得しており、経営、技術、自律運転ソリューションの分野で 10 年以上の経験を持っています。

10 年を超える業界経験を持つこの上級幹部チームは、会社設立以来、投資家から好評を得ています。

アリババのCEOである呉永明氏は、会社設立から2年目にして同社のエンジェル資金調達ラウンドに参加し、450万元を投資した。

その後の10年間で、有家創新は17回の資金調達を完了し、総額14億4800万元を調達した。

株主には、NavInfo、Puhua Capital、Hechuang Capitalといった著名な企業や機関が含まれています。NavInfoは2020年に提携を開始し、同社の主要顧客の一つでもあります。昨年末時点で、Youjia Innovationの売上高の7.9%を占めています。

昨年11月に最終資金調達ラウンドを完了した後、有家創新の評価額は53億4800万元に達した。

今年、スマートカー市場は活況を呈しており、スマートドライビング企業はこの流れに乗り、IPOの波にこぞって追随し、好ニュースが次々と発表されている。

それはまた、前進への新たな出発点でもあります。

目論見書リンク:

https://www1.hkexnews.hk/app/...\_c.pdf